新华联（000620）2024年三季报简析：净利润增104.75%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新华联（000620）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.64亿元，同比下降15.3%，归母净利润8350.42万元，同比上升104.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.89亿元，同比下降27.44%，第三季度归母净利润3499.54万元，同比上升106.53%。本报告期新华联盈利能力上升，毛利率同比增幅187.23%，净利率同比增幅103.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.46%，同比增187.23%，净利率1.99%，同比增103.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.19亿元，三费占营收比14.11%，同比减81.09%，每股净资产0.94元，同比增181.19%，每股经营性现金流-0.05元，同比减123.31%，每股收益0.01元，同比增101.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.01%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为3.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额52.87亿元，累计分红总额14.28亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.78%、货币资金/流动负债仅为23.1%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达161.72%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达82.14%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达163.59%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司近年来坚持转型，在重整完成后，未来公司在房地产和文旅收入的比重会不会有所调整？
答：复公司自 2015 年起开始进行战略转型。在 2023 年重整过程中对大部分盈利能力较弱的地产项目和两个文旅项目进行了剥离。因为重整过程中保留了几个具有盈利能力和现金流的地产项目，所以目前这几个地产项目在收入结构上占比较大。随着地产项目陆续交付结转直至清盘以后，地产板块的收入比重将逐步下降。未来公司还是坚持文旅主业，在努力经营好现有文旅业务的同时，积极寻求文旅项目的扩张，力图扩大文旅业务规模和收入规模。

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