恒帅股份：10月31日接受机构调研，国泰基金、国金证券参与

证券之星消息，2024年10月31日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2024年10月31日接受机构调研，国泰基金陈亚琼 程瑶 罗众求 智健 陈逸锟、国金证券蒋浩然参与。

具体内容如下：
问：一 ：公司 ADAS主动感知清洗系统客户开拓情况？
答：随着 L3+级别的 Robotaxi、无人快递物流小车等自动驾驶商业化应用正在加速落地，公司相关产品会逐步加速产业化渗透，公司相关产品已通过客户对Waymo、美团、北美新能源客户等终端进行适配交样。目前，公司的主动感知清洗产品已取得部分适配客户的定点，预计会有更多的增量车型进入定点环节。

问：二 ：公司 ADAS主动感知清洗系统未来应用趋势展望？
答：DS 系统作为提升驾驶安全性的重要手段，将促使车企加速引入和升级 DS 技术，并进一步推动消费需求持续扩大。公司在 DS 领域前瞻布局，DS 主动感知清洗系统已陆续结束路试并进入定点，在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景，有望成为公司未来重要增长动力之一。

问：三 ：请泰国工厂未来主要配套哪些客户？
答：泰国工厂目前主要生产清洗泵及汽车电机产品，上述产品体积较小，产品运费较低，关税壁垒低，可辐射全球市场客户。未来将根据客户需求拓展其他总成类业务。公司拥有良好且广泛的客户基础，将持续海外市场的投入，满足国际市场的需求，不断提高客户配套比例，拓展海外市场份额。

问：四 ：请面对未来增速需求，公司产能扩张是否会受到限制？
答：公司目前储备的土地面积可以满足当前的产能扩张需求，同时，公司积累了智能化全自动电机、清洗泵生产线自主研发设计及开发能力，具备了根据产品开发进度搭建全自动化电机生产线的能力，可大幅缩短产能扩张周期，满足公司发展规划，公司发展受产能限制较少。

问：五 ：公司三季度毛利率环比有所下降，主要原因是客户调价吗？公司的调价策略咋样的？未来调价的节奏和时点是怎样的？
答：今年汽车行业整体竞争依旧较为激烈，整车厂面临较大的成本压力。就公司而言，公司清洗系统业务直接客户以整车厂为主，直接压力较大，存在一定程度的价格调整。针对调价策略，供应商较为常用两种方式，一是年降，逐年消化；二是价格折让，短期调整一次性让渡。鉴于清洗系统的市场竞争较为激烈，公司三季度采取以价格换取市场份额的策略。短期内，虽然可能需要作出一些价格让步，但通过维系核心客户的长期合作以获取其后续的增量订单。在收入方面，虽然毛利率短期内可能承压，但在收入和利润的绝对值上，仍有望实现增长。具体的价格调整节奏和时机，将依据谈判策略灵活确定。

问：六 ：请公司在保持技术先进性方面是如何做的？
答：公司始终坚持技术自主创新，以市场需求为导向，积极进行全球化的布局，不断加快产品制造技术和工艺研究，不断提升制造环节的自动化水平，以高标准的产品满足全球客户的需求。公司通过产品技术创新、工艺创新等新技术、新材料应用和新产品开发，持续扩大公司产品在全球细分市场规模和影响力。

恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

恒帅股份2024年三季报显示，公司主营收入7.04亿元，同比上升6.3%；归母净利润1.64亿元，同比上升8.96%；扣非净利润1.55亿元，同比上升9.82%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.41亿元，同比下降8.69%；单季度归母净利润4788.47万元，同比下降18.39%；单季度扣非净利润4613.45万元，同比下降18.76%；负债率17.35%，投资收益405.6万元，财务费用-655.38万元，毛利率35.63%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为90.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4047.74万，融资余额增加；融券净流出137.18万，融券余额减少。

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