开源证券：给予上海临港买入评级

开源证券股份有限公司齐东,胡耀文,杜致远近期对上海临港进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：前三季度营收规模同比增长，园区运营服务表现超预期》，本报告对上海临港给出买入评级，当前股价为10.93元。

　　上海临港(600848)
　　营收增长利润下滑，临港片区建设主力军，维持“买入”评级
　　上海临港发布2024年三季度报告，公司前三季度营业收入同比增长明显，归母净利润有所下滑。前三季度房产销售金额和运营服务收入大幅提升，带动整体营收增长，利润水平受多因素影响下滑。公司业绩表现稳健，运营服务超预期增长，有望成为长期业绩支撑点。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为13.4、15.3和17.2亿元，对应EPS为0.53、0.61、0.68元，当前股价对应PE为19.9、17.4、15.5倍，公司作为临港新片区开发建设的主力军，园区业务稳中有进，产投联动高效运行，维持“买入”评级。
　　前三季度营收规模有所增长，三季度归母净利润同比大增
　　公司2024年前三季度实现营业收入40.00亿元，同比增长20.69%，实现归母净利润6.18亿元，同比下降17.51%，实现扣非归母净利润5.74亿元，同比下降4.04%。公司三季度实现营业收入10.53亿元，同比下降14.65%，系公司其他非流动金融资产的公允价值较上年同期有所回暖，公司实现归母净利润3.09亿元，同比增长52.14%。截至2024年三季度末，公司整体毛利率达63.83%，同比-1.69pct，净利率23.14%，同比-8.73pct。
　　销售金额同比高增，园区运营服务表现超预期
　　公司2024年前三季度销售面积合计14.8万平方米，同比增长120.90%，签约销售金额合计36.64亿元，同比增长176.88%，公司产业园区业务租金总收入22.36亿元，同比下降1.95%，公司产业园区运营服务相关收入3.60亿元，同比增长72.70%。截至2024年三季度末，公司产业园区在租总面积318.1万平方米，同比略有扩大，整体可租资源充足。
　　风险提示：地产行业销售下行风险、政策调整导致经营风险、企业运营风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券齐东研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为40.88%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.38亿，根据现价换算的预测PE为20.62。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

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