何氏眼科（301103）2024年三季报简析：净利润减83.53%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期何氏眼科（301103）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.65亿元，同比下降8.4%，归母净利润1637.55万元，同比下降83.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.8亿元，同比下降13.32%，第三季度归母净利润-768.85万元，同比下降136.5%。本报告期何氏眼科应收账款上升，应收账款同比增幅达71.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.92%，同比减7.89%，净利率1.22%，同比减88.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.92亿元，三费占营收比33.7%，同比增21.84%，每股净资产12.24元，同比减8.56%，每股经营性现金流0.87元，同比减30.6%，每股收益0.1元，同比减83.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.65%，资本回报率不强。去年的净利率为4.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额12.96亿元，累计分红总额3.27亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达156.09%）

持有何氏眼科最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为23.47亿元，最新净值2.547（10月29日），较上一交易日下跌2.71%，近一年下跌12.91%。该基金现任基金经理为万民远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：如何看待人口老龄化对于白内障业务的影响？
答：老龄化进程加快及健康意识不断提升等多重因素带动白内障市场需求增加。我国白内障患者基数大，但渗透率相对较低。“十四五”规划CSR会超过3000，相较于发达国家人仍有差距。随着眼科医学的迅猛发展，越来越多的白内障患者通过白内障手术，重见光明。而且现代白内障手术已不再局限于治疗白内障，对近视、远视、散光、老花眼及青光眼等眼科疾病都有治疗作用，手术适应症越来越广。实际上，随着目前多功能人工晶状体的广泛应用和精准手术技术例如飞秒白内障手术技术的进一步应用，白内障手术已经完全由以前的以复明为目的过渡了现在的屈光性白内障手术。功能性晶体新材料的出现，不仅能够解决患者“看得见”的问题，还解决了“看得清”的问题，患者对于品质生活的需求不断提升，眼保健意识逐渐增强，对于晶体和服务的选择同呈升级趋势。公司预期在上述因素的影响下白内障业务未来市场规模会不断增长。

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