广和通（300638）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期广和通（300638）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入62.17亿元，同比上升5.12%，归母净利润6.52亿元，同比上升43.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.42亿元，同比上升4.55%，第三季度归母净利润3.18亿元，同比上升108.87%。本报告期广和通应收账款上升，应收账款同比增幅达90.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.71%，同比减7.68%，净利率10.56%，同比增37.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.1亿元，三费占营收比4.98%，同比减4.69%，每股净资产4.6元，同比增15.09%，每股经营性现金流0.26元，同比减50.84%，每股收益0.85元，同比增42.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.27%，资本回报率强。去年的净利率为7.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额12.55亿元，累计分红总额6.03亿元，分红融资比为0.48。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.97%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.25%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达68.83%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达560.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7.07亿元，每股收益均值在0.92元。

持有广和通最多的基金为博时中证1000增强策略ETF，目前规模为0.23亿元，最新净值1.0155（10月29日），较上一交易日下跌2.05%。该基金现任基金经理为杨振建。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年上半年各业务板块的增长情况？
答：2024年上半年（1）车载业务保持良好的增长。锐凌无线境外车载前装业务基本持平，广通远驰车载前装业务快速上涨。受益于国内新能源汽车的销量的提升以及5G渗透率的提升，广通远驰的车载业务取得较好的增长。（2）PC业务快速增长。从2023年3季度以来，公司的PC业务持续快速增长，主要受益下游库存周期相对低位以及疫情期间PC高峰期逐步进入换机周期的因素影响。（3）FW业务同比下滑。受下游海外运营商提货节奏的影响，FW业务上半年同比下滑。FW业务目前在手订单充足，7月份出货明显增长，公司有信心实现年初制定的目标。（4）IOT其他业务保持良好的增长。上半年物联网下游的行业应用逐步复苏带动了IOT业务的增长。
2、2024年上半年毛利率同比略有下降的原因？
受出货结构及部分业务毛利率下降的影响。今年上半年毛利相对较低的国内IOT业务占比略有提升，锐凌无线车载业务毛利率略有降低。
3、国内物联网下游行业复苏的情况？
上半年可以看到下游的一些行业出现了复苏，公司IOT领域的相关业务也有所增长，在智慧电网、视频监控、共享经济等领域均有体现。
4、公司在机器人行业的发展展望？
随着I技术的发展，I与物联网的结合使得下游行业能够提供更加个性化的服务和体验，无线通信融合端侧I应用，将会有很大的机会。公司在2023年成立了智能计算产品线，公司目前以智能割草机细分行业为突破点，进行技术积累和复用，为机器人的移动技术能力夯实基础。同时公司在具身智能机器人领域积极探索，为将来机器人的操作能力的演进做好布局。
5、IPC对公司业务的影响？
IPC的客户群体与公司的PC客户群体有共同性，IPC将有助于客户加速换机及带动蜂窝的渗透率的提升，对公司的业务将产生积极的影响。
6、公司车载业务的未来展望？
随着新能源汽车、自动驾驶、车路协同等相关技术的发展，车联网将逐步成为刚需，5G的渗透率也在逐步提升，公司车载业务保持快速增长，公司将持续加大车载业务的投入和市场的开拓。

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