中密控股（300470）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中密控股（300470）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.43亿元，同比上升15.56%，归母净利润2.71亿元，同比上升9.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.19亿元，同比上升11.45%，第三季度归母净利润9749.65万元，同比上升11.94%。本报告期中密控股盈利能力上升，毛利率同比增幅9.42%，净利率同比增幅20.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.61%，同比减5.2%，净利率23.78%，同比减5.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.77亿元，三费占营收比15.46%，同比减7.58%，每股净资产12.25元，同比增3.94%，每股经营性现金流0.76元，同比减2.93%，每股收益1.32元，同比增9.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.84%，资本回报率强。去年的净利率为25.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额9.22亿元，累计分红总额7.19亿元，分红融资比为0.78。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达203.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.05亿元，每股收益均值在1.94元。

持有中密控股最多的基金为中泰星宇价值成长混合A，目前规模为18.81亿元，最新净值0.7532（10月29日），较上一交易日下跌1.91%，近一年下跌4.69%。该基金现任基金经理为田瑀。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：增量业务转存量业务的转化率大概是多少？
答：从订单金额的角度来看，在装置进入平稳运行期后，通常转换率能达到 25%以上，比如 1亿元订单的增量业务在项目开工投产、平稳运行后大概每年能带来 2500万元左右的存量业务订单。
公司对增量业务是否有效转化为存量业务有专门的跟踪、管理机制，会充分跟踪并牢牢抓住公司配套的大型、重要新上项目带来的存量市场。在公司的实际运营中，增量业务转化为存量业务的比例达到 90%左右。
从转化时间来看，大概是增量业务收入确认后大概 1-2年就会带来存量业务订单。
2、公司对国内增量业务未来几年的增长怎么看待？
增量业务受宏观经济影响竞争激烈程度加剧，短期内没有看到明显逆转趋势，但公司不会因为竞争激烈而降低增量业务的拓展力度。公司的行业覆盖率还不够广，其他领域的市占率提升比较慢，公司注意到国际三大家在行业覆盖率上的广度对于他们市占率的提升有较大帮助，公司近几年在制药、造纸、污水处理等新领域也在积极拓展，也会一直密切关注各个应用领域对公司增量业务带来的机会；另外，公司注意到下游煤化工投资力度有加大迹象，未来煤化工项目应该能够为公司增量业务的增长带来助力。
3、公司对国际业务的预期？
近几年国际业务的订单增幅明显，市场拓展成果显著，国际市场的品牌知名度与影响力不断提升，国际业务团队不断成熟、壮大，获取订单的能力明显增强，再加上“一带一路”沿线有不少新项目在筹备，公司一定会竭力抓住这些机会，让国际业务订单再创新高。国际业务的中长期目标是达到和国内业务相当的水平。
4、公司目前在手订单情况如何？
在手订单仍然保持在高位。

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