天下秀（600556）2024年三季报简析：净利润减41.92%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天下秀（600556）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.45亿元，同比下降3.92%，归母净利润6541.6万元，同比下降41.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.41亿元，同比下降1.89%，第三季度归母净利润2034.97万元，同比下降59.21%。本报告期天下秀公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2727.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.12%，同比减7.31%，净利率1.99%，同比减38.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.36亿元，三费占营收比11.03%，同比增0.01%，每股净资产2.14元，同比增0.39%，每股经营性现金流-0.04元，同比减211.75%，每股收益0.04元，同比减41.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.66%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额68.48亿元，累计分红总额2.00亿元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.39%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1331.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.6亿元，每股收益均值在0.09元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的给予了答复，并对相关进行了梳理，主要及答复如下：
答：在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的问题给予了复，并对相关问题进行了梳理，主要问题及复如下
1.今年市场整体内容营销方式上有什么变化吗？
近年来，公司配合小红书等平台，积极开拓KFS内容营销组合策略，将网红（内容创作者）的影响力、信息流广告和搜索广告结合在一起，以优质内容为核心精准放大策略，更加全面的覆盖客户需求并提高营销效果。
2.KOL投放偏向有什么变化吗？
近几年，从公司合作的KOL情况可以看到，2024年上半年，腰尾部红人获得收入占比88.3%，形成了红人生态的稳固基石，尤其是尾部和纳米级红人收入占比提升，平台模式下红人去中心化的趋势显现。在过去的几年中，公司为很多新晋红人提供了机会，充分体现了企业社会责任与担当。
3.公司与MCN是什么关系？
公司与市场上的MCN是竞争合作关系，MCN可以自己独立接单，也可以通过我们接单，截至2024年上半年，入驻公司WEIQ平台的MCN机构的数量达到17,968家，较2023年末增长了694家，WEIQ平台已经实现了与大部分活跃MCN机构的链接和红人覆盖，并通过完善的自助化交易流程和保障机制，吸引更多的内容创作者接入平台转变为职业化红人。
4.公司的IGC产品有什么功能？上线了吗？
公司深度挖掘红人的价值变现能力，积极研发创新的IGC产品“灵感岛”企业端全新上线，基于IGC的赋能重构全链路革新营销方式，以I智能放大营销效能。产品涵盖社媒内容I运营、短视频内容I运营、矩阵营销I运营三大板块，聚焦品牌营销核心需求，可实现批量图文内容生成、爆款内容复刻、批量内容审核、批量短视频内容生成、社媒账号一键管理、企业数字人IP打造等多种营销场景应用，通过I技术智能赋能品牌方，极大地提高了企业的营销效率，推动行业向智能化、高效化方向迈进。
5.公司毛利率水平有什么变化吗？
公司2023年Q4毛利率为16.64%，2024年Q1毛利率为17.09%，2024年Q2毛利率为18.02%，环比上有一定的升。公司近几年持续深化技术创新成果应用，推动将I技术运用到数据服务、内容服务等领域，同时积极有序加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，加速全球化布局，希望未来在经济复苏的基础上通过技术创新提升毛利率水平。

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