华润三九（000999）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华润三九（000999）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入197.4亿元，同比上升6.08%，归母净利润29.6亿元，同比上升23.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入56.34亿元，同比上升3.16%，第三季度归母净利润5.61亿元，同比上升6.85%。本报告期华润三九应收账款上升，应收账款同比增幅达149.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.68%，同比增1.72%，净利率16.44%，同比增13.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计58.11亿元，三费占营收比29.44%，同比减5.33%，每股净资产15.99元，同比减14.61%，每股经营性现金流2.49元，同比减19.17%，每股收益2.32元，同比增23.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.94%，资本回报率强。去年的净利率为12.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额16.90亿元，累计分红总额76.25亿元，分红融资比为4.51。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达280.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在33.9亿元，每股收益均值在2.64元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是工银瑞信基金的赵蓓，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为184.27亿元，已累计从业9年345天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年感冒品类逆势增长的原因？
答：在零售端增长乏力、竞争愈发激烈的环境下，依托品牌影响力、渠道掌控力、品类拓展力等方面优势，公司紧随市场趋势，捕捉感冒品类发展机会。过往一年多，公司感冒品类受产能因素影响，渠道库存水平偏低，一直有补库存的需求。感冒呼吸品类有比较好的表现。

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