中国通号（688009）2024年三季报简析：净利润减8.09%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国通号（688009）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入209.4亿元，同比下降15.17%，归母净利润23.59亿元，同比下降8.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入66.08亿元，同比下降17.59%，第三季度归母净利润7.6亿元，同比上升2.33%。本报告期中国通号公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达690.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.06%，同比增18.68%，净利率13.08%，同比增9.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.6亿元，三费占营收比9.36%，同比增27.56%，每股净资产4.21元，同比增3.07%，每股经营性现金流0.32元，同比增524.55%，每股收益0.22元，同比减8.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.85%，资本回报率一般。去年的净利率为10.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额105.30亿元，累计分红总额96.37亿元，分红融资比为0.92。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.66%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达624.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在35.24亿元，每股收益均值在0.33元。

持有中国通号最多的基金为华夏高端制造混合A，目前规模为8.89亿元，最新净值1.359（10月25日），较上一交易日上涨2.33%，近一年上涨34.96%。该基金现任基金经理为吴昊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年10月14日上午，公司在上海证券交易所上证路演中心召开了2024年半年度业绩说明会，公司董事长、执行董事楼齐良，独立非执行董事姚桂清，总会计师、董事会秘书李连清出席了本次业绩说明会，与投资者进行互动交流，就投资者关注的在信息披露允许的范围内进行了回答。答交流情况如下：
答：2024年10月14日上午，公司在上海证券交易所上证路演中心召开了2024年半年度业绩说明会，公司董事长、执行董事楼齐良，独立非执行董事姚桂清，总会计师、董事会秘书李连清出席了本次业绩说明会，与投资者进行互动交流，就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了。问交流情况如下
1.请问，目前公司城市轨道订单情况如何？地铁项目工程施工业务量是否有所好转？如何弥补相关业务量不足带来的业绩增长压力？
感谢您的提问。整体上看，国内城市轨道交通建设仍将保持较大强度。新建项目方面，虽然国家政策收紧，部分地区受地方债务风险等影响导致城轨建设短期内趋缓，但全国在建与规划在实施的存量项目较为充足，仍然可以支撑行业发展，同时各地新一轮城轨建设规划逐渐获批，“十四五”期间国内城轨新建市场预计仍保持一定的投资水平；新建市域快轨比重逐年增大，已成为新的建设增长点。更新改造项目方面，随着大规模设备更新政策持续推进，早期投运的城轨线路更新改造、升级改造、扩能改造等工程加速实施，总量将逐年递增。近年来，虽然全国全年招标总量同比增长压力较大，但公司将全力以赴，在设计、集成、系统交付、运营维护等全产业链条同步发力，进一步加大经营资源和开发力度，努力确保行业领先水平。谢谢！
2.目前传统轨道交通市场竞争情况？中国通号市场份额变化情况？预计三季报，业绩变化情况？2024年公司业绩展望？
感谢您的提问。公司作为我国轨道交通建设的主力军，为国铁集团、18个铁路局和50多个城市以及诸多厂矿企业的轨道交通建设提供产品和服务，口碑享誉全国，是客户最信赖的轨道交通控制系统专家。公司为我国绝大部分已开通运营的高铁提供核心列控技术和装备；占据国内城市轨道交通控制系统40%左右市场份额，参与北京、上海、深圳等50多个城市的轨道交通控制系统设计、集成、产品、施工项目，是我国首屈一指的城市轨道交通控制系统解决方案供应商。较高的市场占有率也为公司未来发力更新改造和运营维护市场奠定了坚实的基础。三季度业绩情况具体详见公司将于10月26日披露的三季度报告。谢谢！
3.目前公司新签约订单数？环比、同比增长情况？
2024年上半年，公司主动积极作为，不断强化经营龙头地位，同时综合内外部发展环境，进一步聚焦主责主业，加速退出市政房建业务。2024年上半年，公司累计新签合同总额210.23亿元，同比下降33.62%，其中铁路领域98.9亿元，同比增长1.16%；城轨领域29.83亿元，同比下降49.02%；海外领域35.49亿元，同比增长156.45%；工程总承包及其他领域46.01亿元，同比下降68.62%。截至三季度末数据，具体详见公司将于10月26日披露的三季度报告。谢谢您的提问。
4.公司低空经济领域布局情况？预计何时能够带来业绩报？
感谢您的提问。公司紧跟国家战略性新兴产业发展规划，加快培育和发展新质生产力，积极布局低空经济新赛道，加强相关技术攻关，在总部层面成立了战略新兴产业事业部，统筹推进战新产业战略落地；抢抓低空经济发展高地，与南京、苏州、合肥、广州、成都等城市签署战略合作协议；多家子企业已取得《民用无人驾驶航空器运营合格证》等，预计未来低空经济相关业务将对公司业绩产生积极影响。详情请关注公司定期报告。谢谢！
5.具体海外市场拓展情况？
中国通号持续落实“走出去”战略，高质量参与共建“一带一路”，积极助力“国内国际双循环”战略稳步推进。主要的措施有（1）强化国际化经营能力,优化经营团队，推进员工属地化进程，提高独立经营承揽能力。（2）由设备输出、专业分包的业务模式向技术标准输出、工程总承包、装备海外生产制造等多种方式相结合转变，推动海外业绩实现再突破。（3）加强境外合作力度。加强与所在国市场主导企业的合作关系，积极储备项目所在国当地的土建总包商、系统供应商等，逐步建立海外区域中心或国别的供应商资源库，优先本地合作，降低采购成本提高报价竞争力。（4）高质量交付现有境外项目，打响中国铁路安全高效的品牌，提升国际市场竞争力和行业话语权。目前已签订几内亚马西铁路等项目，中标巴西圣保罗城际铁路北轴线信号系统等项目。紧盯马拉维铁路修复重建、哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨、阿尔及利亚矿业线、中吉乌铁路、中泰高铁等项目。公司海外业务主要分布在东南亚、南美、非洲等地区。感谢您的提问。
6.请问楼总辞任总裁后，接替者是否有人选？总裁在公司里分管哪些业务？相关业务进展如何？
感谢您的关注。本人因工作职责调整原因辞去公司总裁职务，将继续担任公司董事长、执行董事及董事会专门委员会相关职务。总裁辞任事项不会对公司的正常运作及生产经营产生影响。公司将根据有关规定积极推进总裁选聘工作。谢谢！
7.请问公司今年下半年是否有分红派息?
感谢您的提问。公司高度重视投资者诉求，积极报投资者，公司2019年-2023年派发利润分配金额分别占分红年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润55.50%、55.46%、54.98%，49.54%，51.77%。未来，公司将根据当年净利润水平、现金盈余等情况综合考虑现金分红比例，预计将继续维持稳健的利润分配政策。截至目前，公司暂未审议2024年中期分红事项。谢谢！

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