东北制药（000597）2024年三季报简析：净利润减5.37%，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期东北制药（000597）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入61.34亿元，同比下降4.22%，归母净利润2.08亿元，同比下降5.37%。按单季度数据看，第三季度营业总收入19.65亿元，同比上升3.55%，第三季度归母净利润5115.91万元，同比下降39.74%。本报告期东北制药盈利能力上升，毛利率同比增幅13.15%，净利率同比增幅0.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.53%，同比减15.64%，净利率3.59%，同比减2.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.61亿元，三费占营收比27.08%，同比减18.93%，每股净资产3.62元，同比增7.34%，每股经营性现金流0.3元，同比增31.9%，每股收益0.15元，同比减5.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.17%，资本回报率不强。去年的净利率为4.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额26.01亿元，累计分红总额4.11亿元，分红融资比为0.16。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.91%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达629.07%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：临床前产品的特点及相关数据，和已有疗法相比的优势。
答：复针对KRS突变的药物比较少，刚有两个G12C的两个小分子在国外上市，针对G12D目前国内外都没有上市的药物。在胰腺癌中G12D的突变率是最高的，进度靠前的是Z的针对G12D的TCR-T在前不久刚进入临床，鼎成肽源稍晚于他们。前期研究工作主要围绕产品的特异性识别，安全性和脱靶风险都做了详细的评估工作，才可以进行IND申请。这个靶点当时想做全球第一，但被Z抢先早申报了一两个月，但鼎成肽源还是有时间优势的。鼎成肽源有很多临床资源，在TCR本身技术上有很大的优势，TCR库是非常巨大的。在肿瘤识别上，TCR与CR的区别在于CR识别蛋白的结构，TCR识别的是HL和肿瘤抗原表位的复合物，这样即使是正常情况下也不会攻击正常细胞，识别更精准，这是TCR通用的优点。根据目前国际上通过临床前和IIT证明有效的分子，鼎成肽源会加一些原件在细胞外，在细胞内也做了一些调整，技术细节上做了很多优化，解决了TCR增殖速度比不过CR，持续时间不够长的问题。数据上，鼎成肽源有IIT的数据，在早期体外和体内的试验上，数据都非常好，申报IND的时候也说明了工艺，质粒的生产、病毒的生产、TCR-T的组装阳性率，扩增率数据都是很好的，申报材料中都有详细描述，目前工艺上可以达到的参数是在业内平均水平以上。

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