众源新材（603527）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期众源新材（603527）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入66.48亿元，同比上升20.31%，归母净利润9167.05万元，同比上升2.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入25.99亿元，同比上升28.78%，第三季度归母净利润2651.94万元，同比上升15.05%。本报告期众源新材盈利能力上升，毛利率同比增幅35.67%，净利率同比增幅11.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.27%，同比减16.77%，净利率1.35%，同比减13.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计6880.36万元，三费占营收比1.04%，同比增4.02%，每股净资产6.23元，同比增3.93%，每股经营性现金流-1.87元，同比减62.88%，每股收益0.29元，同比减17.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.16%，资本回报率一般。去年的净利率为1.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额11.38亿元，累计分红总额2.93亿元，分红融资比为0.26。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.13%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.65%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达497.33%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：预征集答：
答：一、预征集问
1、请问贵公司，铜价上涨对公司业绩是否有增长作用，是否能推动加工费的涨价，还是说铜价上涨会增加成本，公司如何应对？
公司产品主要是紫铜板带箔材，原材料是电解铜。铜价上涨是原材料电解铜的价格上涨，对公司业绩并无增长作用，也无法推动加工费的涨价。公司产品的定价模式是铜价加上加工费。客户跟我们定价的同时，我们购入电解铜，能够有效地规避电解铜价格波动的风险。但是，铜价上涨所带来的成本上涨会给流动资金带来一定的压力，提高资金成本。
2、请问董事长，公司股价长期低迷，跌多涨少，和板块联动性差，根据证监会最新提出的进一步引导上市公司关注自身投资价值,切实提升投资者报--第10号监管指引，公司是否能关注股价并尽快提出市值管理计划，以提升企业形象，做大做强，报全体股东。
二级市场股价受资本市场环境、宏观经济、投资者预期等诸多因素影响。公司密切关注资本市场动态及公司股价表现，始终把提升经营业绩作为市值管理的根本，公司将持续优化经营管理，推动主营业务发展，并在夯实主业的同时，积极发掘合适的发展机会及增长机遇，增强公司综合竞争力。
二、会上问
1、董事长您好，原预期11月份投产的10万吨高精度铜项目当前具体进度如何？是否会提前投产？储备业务是否充足？投产后对公司业务发展及业绩预期有多大帮助？
目前仍在进行设备调试，部分开始试生产，但仍未达到预计可使用状态。投产后，可以有效提高公司产能，具体效益要视市场情况决定。
2、董事长好，关于公司担保问题，公司为何担保频率如此频繁？融资模式是否为随借随还类担保贷款产品？对公司现金流运行是否有利？
公司目前的存续对外担保主要为公司与全资、控股子公司之间发生的担保，该等担保系为满足公司与全资、控股子公司实际经营之融资需要。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》的要求，公司可以预计未来12个月的担保总额度，但公司对外担保实际发生时（签订担保合同时），应当逐笔披露。
3、董事长您好，关于新能源业务，近期拓展了哪些汽车品牌？与icar的业务合作规模是否稳定？四季度会有新车上市是否对新能源业务板块有带动？具体后续业务有哪些战略规划？谢谢
公司控股子公司众源新能源目前主要客户是奇瑞汽车、孚能科技、海辰储能、合众汽车、亚普股份等，产品服务的主要车型是奇瑞 iCar03、iCar V23、小蚂蚁，江淮 M116，目前已与新客户正力新能、兰钧等建立合作，进入供应商名录。后续会持续开发客户，扩大规模。
4、董事长您好，关注到半年报中预付款金额大幅提升至经将近4亿元，主要为预付原材料款项增加导致，近期铜价有所上涨，这对咱们公司三季度及年末业绩提升是否有较大帮助？
预付款金额大幅提升，主要为预付原材料款项增加导致。铜价上涨是原材料电解铜的价格上涨，对公司业绩并无增长作用。同时，铜价上涨所带来的成本上涨会给流动资金带来一定的压力，提高资金成本。
5、公司所处行业面临着哪些风险和挑战？众源新材又是如何应对的？下一步，公司有何战略规划？
有色金属加工行业已进入成熟期，行业风险主要集中于原材料价格大幅波动风险，但公司采取原材料价格对锁的措施，来规避该风险。未来，在新材料业务方面，做精做强，不断前进；在新能源业务方面，拓展客户，扩大规模。
6、请问董事长，公司半年度业绩显示，营收增长，净利润下降，增收不增利，是什么原因造成的，下半年经营情况是否有所改善
营收增长主要是原材料价格上涨所致。目前铜价仍在高位运行，经营压力仍然较大。
7、董事长您好！关注到公司半年报预付款大幅度增加至近4亿，主要是原材料预付款，三季度铜价上涨，提前预付是否有利于咱们业绩增长？三季度和年末业绩情况是否有较大提升？
公司原材料采购都是需要先预付款，原材料预付款金额增加主要是因为铜价上涨所致。三季度、年度业绩情况，请关注公司相关定期报告。
8、请问董事长，公司半年度业绩显示，公司毛利率只有3.71%，营收40亿，利润只有0.65亿，为何会这么低，据了解下游覆铜板行业营收和利润大幅增加，并已几次涨价，公司采取了哪些降本增效的措施，有没有涨价的可能，如何走出这种困局？
公司产品为紫铜板带箔材，公司产品定价为铜价加上加工费，公司利润主要来源于加工费。加工费主要由市场行情决定。
9、董事长您好，近期是否有基金公司或者券商到贵司进行参观调研
近期无基金公司或者券商到我司进行参观调研。
10、公司的可转债发行进展如何了
目前公司正在积极的制作材料，相关进展情况请关注公司的公告。
11、请问董事长，您对近期市场波动下的公司股价是否满意，是否匹配公司价值
二级市场股价受资本市场环境、宏观经济、投资者预期等诸多因素影响。公司始终把提升经营业绩作为市值管理的根本，公司将持续优化经营管理，推动主营业务发展，并在夯实主业的同时，积极发掘合适的发展机会及增长机遇，增强公司综合竞争力。
12、请问独董，您对公司股价前景是否有信心
作为独立董事，我们的关注重点在于公司的规范运营及健康运营。

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