三鑫医疗：9月12日接受机构调研，国元证券、平安银行等多家机构参与

证券之星消息，2024年9月13日三鑫医疗（300453）发布公告称公司于2024年9月12日接受机构调研，国元证券、平安银行、金百镕投资、金辇投资、中融汇信、健康产业、北京荷荷、汇杰达理、上海度势、青榕资产、青岛羽田、中邮证券、广州玄甲、上海泾溪、深圳金泊、尚诚资产、泽源资本、茂源财富、银河基金、国泰基金、信诚基金、泰康保险、途灵资产、观富资产、交通银行参与。

具体内容如下：
问：血液透析耗材“二十三省集采”推进进度？其他未参与集采的省份是否存在价格联动？
答：公司中选本次集采的产品包括血液透析器、血液净化装置体外循环管路、动静脉瘘穿刺针、透析用留置针等，均为规则一中标；在保有分配采购量的同时，还具备参与待分配采购量的分配资格。大部分省份自今年 6月 1日和 7月 1日起已陆续执行本次集采中标结果，继“二十三省集采”之后，“京津冀 3+N”联盟集采也已启动，集采覆盖区域广，预估价格影响趋同的可能性较大。

问：透析器集采降价以及未来降价空间？
答：透析器集采中标价（终端价）有所下降，但对生产企业出厂价影响较小。当前，血液透析耗材产品出厂价格整体已处于较低水平，预计未来降价空间有限。但是，从集采规则和中标结果来看，透析器国产化率有望加速提高，将带动国产透析器销售收入的进一步增长。

问：国产透析器的未来升空间及措施？
答：我国终末期肾病患者透析治疗率将不断提升，透析人数将保持继续增长，同时伴随透析龄的延长，血液透析产业具有广阔的增长空间。根据二十三省血透产品集采政策，国产企业与进口企业产品同组招标，国产透析器竞争优势凸显，给国产透析器更大市场空间。
公司一方面加快完善透析器产品群，全资子公司四川威力生近期新获证的国产品牌第一张“湿膜”透析器注册证，与公司已有的 PP（聚丙烯）、PC（聚碳酸酯）材质“干膜”透析器一起构成国产品牌血液透析器最齐全的产品群，可以进一步满足透析患者临床使用需求。另一方面，公司通过持续实施精益生产和数字化转型，加强成本管控，充分发挥产品规模经济效应，提高市场竞争力。

问：公司 CRRT 产品规划及上市情况？
答：公司 CRRT产品包括 CRRT管路和 CRRT设备。CRRT管路已获得产品注册证，可配套市场主流 CRRT 设备使用，正在市场推广中；公司CRRT设备尚在研发中。

问：无针注射器市场情况？
答：公司无针注射器正通过线上和线下双渠道推广中。当前糖尿病患者众多，防治形势严峻，无针注射器用于糖尿病患者的胰岛素注射，可以杜绝使用金属针头注射时的断针、刺伤感染，消除患者的“恐针”心理，防止长期“有针”注射容易出现的皮肤硬结。
公司自主研发的医用无针注射器无针头设计，在进行药物注射时，采用高压射流原理，使药液形成较细的液体流，瞬间穿透皮肤到达皮下。因为注射原理的改变，药液在皮下弥散分布，起效时间更快，药物吸收率更高，能实现高效控糖；产品采用无针注射，在消除“恐针”心理的同时不会损伤肌肤，安全性高。

问：肠道水疗机市场销售情况？
答：肠道水疗机为今年新获证产品，正处于市场推广和入院阶段。

问：透析用留置针市场销售情况？
答：公司透析用留置针已中选二十三省血液透析类医用耗材带量采购，订单在陆续执行中。该产品长期以进口为主，公司于 2023 年获得国产品牌第一张该产品注册证，目前正在积极推进该产品进入医保目录，已取得阶段性进展。

问：P TA 高压球囊扩张导管市场开拓情况？
答：内瘘是血液透析治疗中重要的血流通道，是终末期肾病患者维持长期透析所必需依赖的基础，被称为透析患者的“生命线”。日本是全球平均透析龄最长的国家之一，十分重视对透析患者透析动静脉内瘘的保护，通过广泛应用一次性使用透析用留置针和高频率使用 PT高压球囊扩张导管疏通内瘘等方式，保持内瘘畅通，保证透析质量。
目前，国内临床使用的针对透析内瘘治疗的血管介入器械以进口产品为主，市场价格高；公司正持续加大新产品的市场推广力度，加速国产替代步伐。

问：国外市场开拓情况及开拓计划？
答：公司在成立初期已通过 CE 认证，在国外市场拓展方面积累了丰富经验，近些年来，公司国外市场除 2021年和 2022年受疫苗注射器影响外，产品出口收入占比均在 15%-20%之间，较为稳定。2023 年和2024 年上半年，公司通过在部分国家实现血液透析设备及耗材自主持证，提升了产品在国外市场的准入能力，实现透析设备及耗材出口订单放量增长。未来，公司将继续扩大海外自主持证范围，实现在更多国家和地区的自主持证，大力开拓广阔的海外市场。

问：公司血液净化系列产品未来发展规划？
答：聚焦主业，持续优化升级血透赛道，并拓展新赛道。一是围绕血液净化多种治疗模式丰富产品群，布局血液滤过、连续性血液净化（CRRT）等血液净化治疗领域，已获得连续性血液净化管路及附件（CRRT）注册证；二是公司针对不同患者的个性化需求及现有产品的迭代升级，不断丰富产品群，陆续获得血液透析浓缩液（低钙）、血液透析粉（枸橼酸）、血液透析浓缩液（高钙）、血液透析浓缩物（液+B粉）、血液透析器（湿膜、非高通）等产品注册证，同时，公司自主研发的血液透析器（湿膜、高通）已处于注册审评阶段，即将取得新的产品注册证，进一步提升患者透析质量；三是围绕晚期肾脏病透析患者内瘘保护延伸产业链，已获得 PT高压球囊扩张导管、一次性使用透析用留置针、血管鞘组、一次性使用球囊扩充压力泵等产品注册证；四是布局糖尿病和早中期肾脏病治疗，已陆续获得医用无针注射器、一次性使用无菌直肠导管、肠道水疗机等产品注册证。

三鑫医疗（300453）主营业务：血液净化类、注射类、留置导管类、输液输血类、心胸外科类、防护类六大系列产品,其中防护类为去年疫情发生后公司响应政府号召应急新增的业务。

三鑫医疗2024年中报显示，公司主营收入6.86亿元，同比上升18.0%；归母净利润1.06亿元，同比上升18.74%；扣非净利润9448.35万元，同比上升20.44%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入3.55亿元，同比上升15.05%；单季度归母净利润5262.91万元，同比上升17.75%；单季度扣非净利润4769.0万元，同比上升13.37%；负债率35.69%，投资收益-15.99万元，财务费用-46.4万元，毛利率35.09%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。

以下是详细的盈利预测信息：

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