云图控股：9月10日接受机构调研，浙商证券、南方基金参与

证券之星消息，2024年9月11日云图控股（002539）发布公告称公司于2024年9月10日接受机构调研，浙商证券李佳骏 邝煜轲、南方基金章晖 郑勇 刘宇堂 万朝辉参与。

具体内容如下：

问：公司复合肥业务今年上半年经营情况如何？

答：粮食安全背景下，复合肥作为粮食的“粮食”，刚性需 求坚挺，上半年依托产业链优势、资源自有、全国布局、营销以 及产品优势，公司复合肥和磷肥销量稳定增长，毛利率也逐渐修 复。 2024年1-6月，公司磷复肥实现营业收入59.41亿元，同比 增长15.32%，毛利率14.15%，同比上升 0.32 个百分点。其中， 常规复合肥实现营业收入29.37亿元，同比增长27.56%，毛利率 10.19%，同比下降0.39个百分点；新型复合肥及磷肥实现营业收 入30.04亿元，同比增长5.43%，毛利率18.02%，同比上升1.56 个百分点。

问：简要介绍公司复合肥渠道建设情况

答：公司持续推行渠道精耕，按照类消费品模式对复合肥进 行市场营销和渠道整合，并不断探索新技术、新模式，向农业产 业链上下游拓展、延伸，最终实现渠道的整体升级和销量的快速 增长。目前公司拥有一级经销商近6,000家，镇村级零售终端网 点10万余家，营销网络已遍布全国各地。此外，公司持续深耕 东南亚市场，已在越南、泰国、马来西亚等国家建立营销网络， 进行自有品牌的市场开拓，并加快拓展新加坡、印度尼西亚、菲 律宾等国家。

问：请复合肥行业未来的发展方向如何？

答：1）近年来，受上游原材料价格频繁波动、安全环保形 势趋严等因素影响，部分中小复合肥企业受到冲击退出市场，行 业集中度有所提升。未来复合肥行业整合还将继续，市场竞争优 胜劣汰，市场份额将继续向头部企业集中，为公司提供了广阔的 发展机遇和成长空间。2）随着我国农村农业现代化发展的推进、农村土地流转的 加快以及农业种植结构的调整，复合肥的施用量保持稳定增长， 尤其是着眼于养分提高、提质增产、土壤改良、环境友好等需求 的新型肥料产品受到市场青睐。未来，随着农业科技的不断进步 和对高品质农产品需求的日益增长，增效肥等新型复合肥的市场 前景更加广阔。公司致力于新型肥料的研发，能够提供配套的农 化服务和强大的营销能力，在新型肥料赛道上更具优势。

问：公司应城70万吨合成氨项目目前进展如何？

答：公司正全力推进应城基地70万吨合成氨项目建设，项 目设计、现场施工、设备采购等有序进行，目前主体工程建设已 进入实质性阶段。

问：公司对磷矿的规划如何？未来磷矿投产达产后对公司 有什么影响？

答：公司共有三宗磷矿，均位于四川省凉山州雷波县，目前 正在全力推进牛牛寨东段磷矿400万吨/年采矿工程建设、阿居洛 呷磷矿“探转采”相关手续。 公司雷波、荆州和宜城磷化工基地均位于长江沿线，未来磷 矿开采后，公司将采用光电选矿等先进技术，选出含硅量高的光 选精矿直接供应雷波基地生产黄磷，其余高品位的磷精矿通过水 路运输至荆州和宜城基地用于生产磷酸、磷酸一铵、磷酸铁及复 合肥等，推进磷矿石高值高效利用，降低综合成本。

云图控股（002539）主营业务：复合肥业务,联碱业务,磷化工业务,新能源材料业务。

云图控股2024年中报显示，公司主营收入110.05亿元，同比上升2.35%；归母净利润4.54亿元，同比下降11.25%；扣非净利润4.41亿元，同比上升17.1%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入60.51亿元，同比上升19.23%；单季度归母净利润2.4亿元，同比上升52.7%；单季度扣非净利润2.87亿元，同比上升245.48%；负债率58.12%，投资收益-4365.55万元，财务费用7700.47万元，毛利率10.54%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为8.97。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3229.28万，融资余额减少；融券净流出671.41万，融券余额减少。

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