众鑫股份（603091）新股概览，9月6日开始网上申购

证券之星消息，沪市主板新股众鑫股份将于9月6日开始网上申购，申购代码为732091，中签号公布日为9月10日。

浙江众鑫环保科技集团股份有限公司是一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品主要利用蔗渣浆、竹浆等天然植物纤维材料,通过模具塑造成型,实现类似塑料产品吸塑、注塑工艺的造型效果,是塑料制品的良好替代,广泛应用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。在全球限塑、禁塑及“双碳”持续发展的大背景下,公司抓住绿色环保餐饮具发展机遇,利用自身在自然降解材料、自动化设备及模塑工艺全案能力上的优势实现了快速发展,目前已成为全球领先、国内规模最大的可降解纸浆模塑餐饮具的制造商。2021年度根据GrandViewResearch数据,公司在全球纸浆模塑餐饮具领域的市场占有率约12%;根据中国制浆造纸研究院数据,公司产量占全国纸浆模塑餐饮具产量的18%。公司一直专注于环保自然降解材料改性及应用、生产自动化等领域的研发及应用与模塑制品工艺流程的改进及应用。技术创新是公司发展的主线,创始人专注行业20年,积累了自主模具设计、设备制造到工艺流程的丰富经验。公司利用自主研发的热膨胀智能控制技术、智能湿干双转快速转移技术、热压模具专用排气技术,可以根据不同产品的成型节拍,实现自动注浆、自动热压、自动成型、自动抓取、自动收料、自动切边冲孔、自动洗网工艺。同时,生产工艺过程中对于注浆方式、真空抽吸方式、成型含水量、导热方式、热压温度等的细节设计保证了单机产能提升、能耗降低、产品质量提升,有效提高了生产的精度和效率。在产品方面,公司掌握了模塑环保纸餐具无氟耐高温技术、抗氧吸潮性能改良技术、纤维改性技术等一系列纸浆模塑生产核心技术,从而实现了产品的多样化、应用的广泛化。公司多年来一直坚持走自主创新之路,已形成低成本高效率的规模生产能力、新产品的迅速开发能力,客户需求的稳定供给能力,成为行业中的领先企业,推动了技术进步和行业发展。依托领先的技术优势、优良的产品品质、快速响应的开发能力,公司能够为客户提供从外观及结构设计、样品制造、产品生产到后续风险管控的整体解决方案。公司已成为众多全球知名食品供应链企业的环保包装综合解决方案提供商,如AmerCareRoyalLLC、HuhtamakiOyj(普乐集团)、EcoProducts,Inc.、SabertCorporation、WorldCentric、ClackAssociates,Inc.等,终端客户有众多知名的大型连锁商超和连锁餐厅,如Chipotle(小辣椒)、Sam’s(山姆会员店)、BurgerKing(汉堡王)、Costco(开市客)、Subway(赛百味)、P&G(宝洁)、盒马鲜生、广州酒家、绝味鸭脖等。公司已通过BSCI、BPI、FSC、OKCOMPOSTHOME、KOSHER、SEEDING、NSF和BRCA级等食品安全管理认证和国际零售业安全技术标准体系认证,产品通过了EU、FDA和BfR等标准,产品销往80多个国家和地区。公司主营业务为一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;生态环境材料制造;生态环境材料销售;纸制品制造;纸制品销售;塑料制品制造;塑料制品销售;生物基材料制造;生物基材料销售;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;工业机器人制造;服务消费机器人制造;草及相关制品制造;草及相关制品销售;制浆和造纸专用设备制造;制浆和造纸专用设备销售;模具制造;模具销售;竹制品制造;竹制品销售;木竹材加工机械制造;食品用塑料包装容器工具制品销售;生物基材料技术研发;新材料技术研发;农林废物资源化无害化利用技术研发;资源再生利用技术研发;碳纤维再生利用技术研发;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;餐饮器具集中消毒服务;废弃碳纤维复合材料处理装备销售;技术进出口;货物进出口;再生资源加工;再生资源销售;再生资源回收(除生产性废旧金属);生物质能技术服务;供应链管理服务;生物有机肥料研发;环保咨询服务;资源循环利用服务技术咨询(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:卫生用品和一次性使用医疗用品生产;食品用纸包装、容器制品生产;食品用塑料包装容器工具制品生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。。其产业链上游为主要原材料为木浆、蔗渣浆、竹浆等纸浆，上游行业主要为制糖行业与制浆行业，产业链下游为餐饮、快消、医疗、工业等领域。

客户集中度方面，公司产品以外销为主，境外收入占比在85%以上，报告期各期，对前五大客户的销售收入合计占营收的比例分别为50.55%、39.34%、39.30%。

公司专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售，主要产品为餐饮具及精品工业包装，餐饮具占比在99%以上，属于“纸和纸板容器制造”行业。根据Grand View Research数据，2022年度全球纸浆模塑包装市场规模约为51.11亿美元，纸浆模塑包装市场未来仍将保持较快的发展速度，预计从2023年到2030年将以7.60%的复合年增长率（CAGR）增长，未来几年是我国纸浆模塑快速发展时期。

根据中国制浆造纸研究院调研数据，截至2021年末，我国纸浆模塑行业相关企业合计约4000家。其中，注册资本500万元以下的小微企业占比约66%；注册资本5000万元以上的大中型企业仅约300家，占比8%。行业集中度较低，分布较为分散，主要为小型零售企业。综合而言，我国纸浆模塑行业处于行业发展初期，具有行业集中度低的特点，市场竞争呈现如下特征：中小厂商主营禽蛋托等低附加值产品，利润水平较低，竞争激烈；领先厂商聚焦于餐饮具工业包装等产品，保有相对较高的利润水平。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：裕同科技、韶能股份、家联科技、南王科技

众鑫股份2024年中报显示，公司主营收入7.08亿元，同比上升17.02%；归母净利润1.37亿元，同比上升38.56%；扣非净利润1.39亿元，同比上升45.68%；负债率30.58%，投资收益0.77万元，财务费用-733.47万元，毛利率34.77%。

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