海亮股份（002203）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期海亮股份（002203）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入440.33亿元，同比上升0.6%，归母净利润6.18亿元，同比下降13.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入221.81亿元，同比下降8.72%，第二季度归母净利润3.03亿元，同比下降20.92%。本报告期海亮股份应收账款上升，应收账款同比增幅达40.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.74%，同比减1.67%，净利率1.32%，同比减22.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.42亿元，三费占营收比2.14%，同比增57.42%，每股净资产6.84元，同比增4.6%，每股经营性现金流-2.11元，同比减66.93%，每股收益0.31元，同比减13.89%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.82%，资本回报率不强。去年的净利率为1.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额41.24亿元，累计分红总额19.27亿元，分红融资比为0.47。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.11%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达747.28%）

重仓海亮股份的前十大基金见下表：

持有海亮股份最多的基金为景顺长城中证500行业中性低波动指数A，目前规模为8.89亿元，最新净值1.1957（8月30日），较上一交易日上涨1.18%，近一年下跌14.1%。该基金现任基金经理为曾理。

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