惠程科技（002168）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期惠程科技（002168）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.11亿元，同比上升11.94%，归母净利润-6938.55万元，同比下降35.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8005.39万元，同比上升48.34%，第二季度归母净利润-3175.4万元，同比下降5.18%。本报告期惠程科技应收账款上升，应收账款同比增幅达32.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.93%，同比减64.72%，净利率-63.38%，同比减26.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计7450.34万元，三费占营收比66.94%，同比减9.59%，每股净资产-0.07元，同比减104.57%，每股经营性现金流-0.06元，同比减11.86%，每股收益-0.09元，同比减35.74%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-78.48%,原因:报告期内偿还间接控股股东借款。
2. 投资性房地产变动幅度为0.0%,原因:报告期总资产减少。
3. 固定资产变动幅度为-0.21%,原因:报告期总资产减少。
4. 短期借款变动幅度为597.34%,原因:报告期内新增金融机构借款。
5. 其他权益工具投资变动幅度为-2.13%,原因:报告期总资产减少。
6. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期内处置深圳坪山工厂。
7. 递延所得税资产变动幅度为1.81%,原因:报告期总资产减少。
8. 其他应付款变动幅度为-9.95%,原因:报告期内偿还间接控股股东借款。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为6.69%,原因:报告期总资产减少。
10. 应付账款变动幅度为-24.05%,原因:报告期内支付应付账款。
11. 营业成本变动幅度为59.18%,原因:本报告期无上年同期高毛利的联营游戏业务，导致成本增长幅度高于收入增长幅度。
12. 所得税费用变动幅度为-248.52%,原因:本报告期无上年同期高毛利的联营游戏业务，导致所得税费用大幅减少。
13. 研发投入变动幅度为-55.36%,原因:本报告期缩减游戏业务规模，研发费用大幅降低。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为182.9%,原因:本报告期收到持有待售资产处置款首期款。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2013.45%,原因:本报告期公司向间接控股股东偿还借款。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为35.61%,原因:本报告期银行借款增加，以及持有待售资产处置款收回。
17. 其他收益变动幅度为-92.03%,原因:本报告期收到的房租补贴减少。
18. 资产减值损失变动幅度为232.48%,原因:存货跌价准备的变更。
19. 资产处置收益变动幅度为-111.57%,原因:报告期对部分使用权资产提前退租。
20. 营业外收入变动幅度为-80.61%,原因:报告期收到的政府补助减少。
21. 营业外支出变动幅度为82.03%,原因:控股子公司支付违约赔偿金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.28%，资本回报率一般。去年的净利率为0.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额7.01亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.25%、流动比率仅为0.41）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7564.01%）

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