*ST金科（000656）2024年中报简析：净利润减95.95%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期*ST金科（000656）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入160.48亿元，同比下降38.45%，归母净利润-38.01亿元，同比下降95.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入85.44亿元，同比下降47.01%，第二季度归母净利润-26.4亿元，同比下降60.54%。本报告期*ST金科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达103.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.66%，同比增8.79%，净利率-24.33%，同比减365.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.72亿元，三费占营收比17.9%，同比增103.38%，每股净资产-0.05元，同比减102.76%，每股经营性现金流-0.17元，同比减99.1%，每股收益-0.72元，同比减94.59%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-13.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额114.36亿元，累计分红总额99.54亿元，分红融资比为0.87。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.38%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.93%、流动比率仅为0.94）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达69.98%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达184.44%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：关注到公司已披露公开招募和遴选重整投资人进展，能介绍下目前投资人的情况吗？

答：（一）参与遴选的投资人报名踊跃，整体实力强，好于公司预期。金科股份的重整引战工作是伴随着房地产行业深度调整和变革的，我们相信意向重整投资人不仅仅会给公司带来增量资金支持和信用修复，更将会带来对房地产发展新模式和中国房地产长期稳定向好的良好预期，对不良资产管理、房地产纾困等发展模式的深刻思考；金科股份的重整引战工作严格按照政府、专班、法院、监管部门及管理人等多方的指导，致力于打造大型民营地产风险化解的示范。截至2024年8月16日，共收到包括12家意向重整投资人主体提交的正式报名材料（合计17家企业，两家及以上企业组成联合体报名的，视为一个报名主体）。在战略投资者引进过程中，得到了包括政府、专班及相关部门的多方支持。从目前重整投资人名单结构来看，此次报名的意向投资人是积极踊跃的、好于公司预期，形成了多家产业投资人竞争性报名的格局。报名的重整意向投资人有央、国企背景的，也有实力雄厚的大型民企；有实体运营企业，又有金融类企业；有战略投资者、产业投资者，也有财务投资者。其中，大部分意向投资人既对房地产行业有着深刻理解，不乏对中国房地产发展有着超30年的深刻认知和丰富经验；又具有丰富的上市公司重整经验，曾参与国内房地产公司的司法重整工作。这些投资人在当前时点参与金科重整投资人报名，既是对金科股份重整价值的认可，更是对房地产投资周期的看好。因此，接下来公司将与潜在战投就投资方案进行密集协商，做好重整投资方案的比选优化工作，构建好战略投资者、产业投资者和财务投资者的最优组合，为顺利推进重整计划草案表决和后续经营打下扎实基础。（二）随着战投引进顺利推进，公司对重整引战成功充满信心。公司正在配合管理人有条不紊的开展各项重整引战工作，包括开展债权人沟通工作、推动意向投资人尽快完成尽调并签订正式协议、在与债权人及战略投资者沟通的基础上完善和优化重整计划草案、推进金科股份及重庆金科司法重整与协同推进项目公司风险化解等。根据目前的工作安排，公司有信心按照原定计划完成重整工作。

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