美诺华（603538）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期美诺华（603538）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.08亿元，同比上升4.4%，归母净利润1894.25万元，同比下降38.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.45亿元，同比上升2.73%，第二季度归母净利润489.92万元，同比上升138.9%。本报告期美诺华应收账款上升，应收账款同比增幅达59.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.51%，同比减2.73%，净利率3.49%，同比减41.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比17.32%，同比减11.13%，每股净资产9.36元，同比减1.41%，每股经营性现金流-0.2元，同比增45.18%，每股收益0.09元，同比减35.71%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.15%，资本回报率不强。去年的净利率为1.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额4.21亿元，累计分红总额1.38亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.12%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2495.84%）

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