中国中铁（601390）2024年中报简析：净利润减12.08%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中国中铁（601390）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5445.22亿元，同比下降7.83%，归母净利润142.78亿元，同比下降12.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2788.77亿元，同比下降12.34%，第二季度归母净利润67.97亿元，同比下降18.71%。本报告期中国中铁应收账款上升，应收账款同比增幅达49.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.84%，同比减0.15%，净利率2.88%，同比减6.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计168.85亿元，三费占营收比3.1%，同比增6.82%，每股净资产11.75元，同比增9.34%，每股经营性现金流-2.8元，同比减131.38%，每股收益0.53元，同比减12.07%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.76%，资本回报率不强。去年的净利率为2.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额460.95亿元，累计分红总额407.64亿元，分红融资比为0.88。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.06%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.98%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.82%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达700.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在339.48亿元，每股收益均值在1.33元。

重仓中国中铁的前十大基金见下表：

持有中国中铁最多的基金为广发中证基建工程ETF，目前规模为31.82亿元，最新净值0.9451（8月30日），较上一交易日上涨1.0%，近一年下跌17.61%。该基金现任基金经理为霍华明。

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