中红医疗（300981）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中红医疗（300981）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.48亿元，同比上升14.97%，归母净利润3252.99万元，同比上升758.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.04亿元，同比上升6.42%，第二季度归母净利润3124.27万元，同比上升2435.68%。本报告期中红医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅7.57%，净利率同比增幅5232.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.95%，同比增7.57%，净利率3.09%，同比增5232.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计7715.02万元，三费占营收比6.72%，同比增19.32%，每股净资产14.35元，同比减5.24%，每股经营性现金流-0.22元，同比减318.91%，每股收益0.08元，同比增758.27%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额20.25亿元，累计分红总额11.55亿元，分红融资比为0.57。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.49亿元，每股收益均值在0.38元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者及公司回复主要情况：

答：美国对华关税政策的具体实施具有不确定性，且距该政策实施期限还有一年多过渡期，短期内不会对公司经营情况构成重大不利影响。

美国关税政策的不确定性在客观上将加快公司在国外建厂或收购现有国外手套产能的步伐，公司目前正在全力推进该事项，以应对其影响。

早在美国宣布加收关税之前，公司已开始加大了欧洲、中东和南美的市场布局，至今成效已逐步显现，未来公司将会继续开拓非美市场，逐步提高非美市场占有率。

2、丁腈手套今年的涨价趋势怎么样？

整体一次性防护手套市场经过前期落后产能的出清及下游经销商清理库存的过程接近尾声等因素的影响，加之 2024 年市场恢复稳态后需求的持续增长，2024 年丁腈手套的售价同比呈现上涨趋势，目前均价为每箱 17 美元左右，且择优接单。

3、子公司迈德瑞纳上半年订单情况/国内外拆分？与公司业务和研发协同性？

2024 年上半年，迈德瑞纳国内外客户订单量明显增加，上半年营业收入近 4,000 万，经营业绩同比显著提升。目前，迈德瑞纳营业收入绝大部分来自海外市场，国内业务尚处于起步阶段，后续有较强的市场发展潜力。

公司与子公司迈德瑞纳在供应链资源、国内外渠道、技术研发及高端人才等方面具备高度互补性，可有效发挥资源整合优势。

4、公司后续在并购方面的规划？

未来公司将继续夯实健康防护事业部，稳住手套基本盘，积极布局海外产能，加大并购海外标的力度，提升公司品牌影响力。

安全输注事业部未来将继续在生产区域及产品管线上做深度布局，持续展开对拥有互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲的企业收购，实现安全输注事业部多区域、多品类协同高效发展。

创新孵化事业部，未来公司将重点关注生命支持类（包括重症麻醉类等）、手术器械类、植入器械类和辅助生殖器械类公司标的，稳固创新孵化事业部。

5、请介绍恒保健康上半年的经营情况？乳胶手套和避孕套业务经营拆分如何？

2020 年，乳胶手套由于使用量及使用场景的增多，需求得到了快速增长，中国和马来西亚等国的生产商均实施了一定程度的产能扩张。2023 年，随着新建产能的陆续投产和市场需求发生重要变化，叠加主要经销商和医疗机构等库存水平较高，全球市场销量和价格均出现明显下滑。恒保健康受此影响，2024 年初产能利用率偏低。随着全球去库存过程的逐步接近尾声及天然乳胶手套应用领域的不断拓展，食品加工、实验室等行业的快速发展也将为乳胶手套市场带来新的增长点。截至 2024 年 6月 30 日，恒保健康乳胶手套的产能利用率已达较高水平，乳胶手套行业作为健康防护领域的重要组成部分，其发展前景广阔而充满潜力。恒保健康上半年乳胶手套业务销售额约占总销售额 70%，避孕套业务约占 30%。

6、目前乳胶手套国内市场格局情况如何？公司乳胶手套出口和国内销售占比如何？乳胶手套未来价格展望。

恒保健康所生产和销售的乳胶手套分为检查手套和医用外科手套两大部分。目前国内市场的检查手套以东南亚厂商的进口产品为主导，医用外科手套以中国品牌为主导，恒保健康相关医用外科手套产品销量处在国内市场头部位置。

2024 年上半年，公司检查手套以内销为主，医用外科手套以外销为主，公司乳胶手套销量国内占比为 36%，国外占比为 64%。随着乳胶手套市场的逐步修复，乳胶手套市场价格也会逐步恢复到常态售价及毛利水平。

7、避孕套行业竞争情况分析及公司未来战略定位？

国内整个避孕套市场中，国产避孕套目前市场规模占比较小，整体发展潜力较大，公司避孕套品牌处于国产品牌中的头部位置。公司目前可批量生产 100 余款不同品类避孕套产品，基本能满足不同场景各种需求。公司成功研制和量产出“聚氨酯”和“聚异戊二烯”避孕套，基本实现了全品类避孕套产品的生产和销售；与此同时，公司正着力打造“中红”高端避孕套品牌，已研发出“中红 001 系列”、“中红舒肤系列”、“中红舒肤系列-香氛款”等不同系列产品。公司不断加强线上营销力度，公司避孕套产品已成为天猫、快手、小红书等新媒体平台的知名品牌，销量位居前列。公司将以“中红”和“倍力乐”两大品牌为依托，倾力打造高、中、低端全系列的避孕套国产知名品牌。

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