国林科技（300786）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国林科技（300786）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.1亿元，同比上升54.81%，归母净利润-2468.5万元，同比下降280.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.14亿元，同比上升62.93%，第二季度归母净利润-2039.72万元，同比下降155.17%。本报告期国林科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达42.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.1%，同比减42.46%，净利率-12.65%，同比减152.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计4238.93万元，三费占营收比20.14%，同比减29.16%，每股净资产6.43元，同比减4.61%，每股经营性现金流-0.17元，同比减43.63%，每股收益-0.13元，同比减225.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.07亿元，累计分红总额4966.66万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.44%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达104.94%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下臭氧发生器应用分布情况，以及 2023 年、2024年 Q1臭氧发生器主业的表现？

答：公司臭氧设备广泛应用于市政给水、工业废水、市政污水、烟气脱硝、化工氧化、空间消毒等领域。市政污水和工业废水占我们收入比重大概 60%左右，自来水处理占收入的比重大概是在20%左右，另外还有一部分包括烟气脱硝、化工氧化、食品消毒等应用。整体来讲下游的细分应用领域还是比较广的。

2023 年公司臭氧设备制造实现营收 2.53 亿元，同比增长11.28%，其中大型臭氧设备增幅 13.92%。

疫情前，公司稳态收入年复合增速达 14%。随宏观经济恢复，公司在手订单不断落地，未执行订单量稳步增长，截止 2024Q1，未执行订单额 4.05亿元。

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