乐惠国际（603076）2024年中报简析：净利润减34.9%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期乐惠国际（603076）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.71亿元，同比下降20.3%，归母净利润2221.91万元，同比下降34.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.52亿元，同比下降13.33%，第二季度归母净利润1878.94万元，同比下降30.8%。本报告期乐惠国际三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达59.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.44%，同比增17.11%，净利率3.53%，同比减4.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比18.46%，同比增59.14%，每股净资产10.93元，同比减1.86%，每股经营性现金流1.39元，同比增74.76%，每股收益0.18元，同比减35.71%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.58%，资本回报率不强。去年的净利率为0.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.86亿元，累计分红总额8461.97万元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.85%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.72%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2396.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4500.0万元，每股收益均值在0.38元。

重仓乐惠国际的前十大基金见下表：

持有乐惠国际最多的基金为九泰锐丰LOF，目前规模为0.25亿元，最新净值0.7509（8月30日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌28.57%。该基金现任基金经理为刘开运 邓茂。

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