杉杉股份（600884）2024年中报简析：净利润减98.27%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期杉杉股份（600884）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入88.2亿元，同比下降6.84%，归母净利润1757.45万元，同比下降98.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入50.68亿元，同比上升0.98%，第二季度归母净利润9085.64万元，同比下降79.37%。本报告期杉杉股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达681.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.53%，同比减20.69%，净利率0.25%，同比减97.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.71亿元，三费占营收比7.61%，同比增16.05%，每股净资产9.79元，同比减4.69%，每股经营性现金流0.31元，同比增147.44%，每股收益0.01元，同比减98.52%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.05%，资本回报率不强。去年的净利率为4.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额73.19亿元，累计分红总额31.02亿元，分红融资比为0.42。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.35%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达681.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.85亿元，每股收益均值在0.43元。

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