东方电气（600875）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东方电气（600875）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入334.57亿元，同比上升11.84%，归母净利润16.91亿元，同比下降15.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入184.04亿元，同比上升21.09%，第二季度归母净利润7.86亿元，同比下降20.08%。本报告期东方电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达359.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.36%，同比减11.87%，净利率5.49%，同比减23.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计20.9亿元，三费占营收比6.25%，同比减4.27%，每股净资产12.01元，同比增4.51%，每股经营性现金流1.3元，同比增283.82%，每股收益0.54元，同比减15.62%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.09%，资本回报率一般。去年的净利率为6.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额222.87亿元，累计分红总额72.08亿元，分红融资比为0.32。公司预估股息率4.07%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.28%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达359.92%）

重仓东方电气的前十大基金见下表：

持有东方电气最多的基金为鹏华可转债债券A，目前规模为40.47亿元，最新净值1.2076（8月30日），较上一交易日上涨1.39%，近一年下跌12.93%。该基金现任基金经理为王石千。

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