中牧股份（600195）2024年中报简析：净利润减76.65%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中牧股份（600195）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.79亿元，同比下降1.15%，归母净利润6280.45万元，同比下降76.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.54亿元，同比下降6.38%，第二季度归母净利润-1372.29万元，同比下降110.68%。本报告期中牧股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达318.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.84%，同比减14.95%，净利率2.35%，同比减76.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.26亿元，三费占营收比13.13%，同比增8.13%，每股净资产5.48元，同比增3.61%，每股经营性现金流-0.17元，同比减109.58%，每股收益0.06元，同比减76.65%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.95%，资本回报率不强。去年的净利率为6.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额9.89亿元，累计分红总额22.33亿元，分红融资比为2.26。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.29%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达318.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.32亿元，每股收益均值在0.42元。

重仓中牧股份的前十大基金见下表：

持有中牧股份最多的基金为大成消费主题混合A，目前规模为5.34亿元，最新净值1.6167（8月30日），较上一交易日上涨0.8%，近一年下跌12.5%。该基金现任基金经理为齐炜中。

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