匠心家居（301061）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期匠心家居（301061）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.07亿元，同比上升27.67%，归母净利润2.85亿元，同比上升41.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.48亿元，同比上升25.2%，第二季度归母净利润1.64亿元，同比上升31.88%。本报告期匠心家居盈利能力上升，毛利率同比增幅5.56%，净利率同比增幅11.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.22%，同比增5.56%，净利率23.64%，同比增11.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3103.68万元，三费占营收比2.57%，同比减25.04%，每股净资产19.38元，同比减13.41%，每股经营性现金流1.46元，同比减24.77%，每股收益1.71元，同比增41.32%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为56.79%,原因:股份支付费用增加、市场拓展业务增加。
2. 管理费用变动幅度为63.5%,原因:股份支付费用增加。
3. 财务费用变动幅度为-179.76%,原因:汇兑收益增加。
4. 所得税费用变动幅度为51.88%,原因:本期利润增加导致所得税费用增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为72.9%,原因:本期到期理财产品赎回较上期减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.56%,原因:短期借款增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为216.49%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.12%，资本回报率强。去年的净利率为21.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额14.54亿元，累计分红总额3.52亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.0亿元，每股收益均值在3.0元。

重仓匠心家居的前十大基金见下表：

持有匠心家居最多的基金为易方达价值精选混合，目前规模为45.69亿元，最新净值0.9701（8月29日），较上一交易日上涨0.89%，近一年下跌16.47%。该基金现任基金经理为包正钰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司产品单柜货值大约多少，海运费占比货值约多少？目前海运费上涨有多大影响？

答：公司单柜产品的平均货值一直在3万美元以上。公司相当数量的集装箱按照FOB（Free On Board，船上交货）条款出运，海运费由客户承担，不体现在平均货值中。海运费的上涨可能会影响部分零售客户转而向美国本地家具企业采购更多商品。但是，美国本地家具企业在产品设计、工艺和制造上存在一定的短板和不足，不能充分满足美国消费者的需求。根据以往的惯例，在海运费上涨、集装箱数量有限的情况下，海外的零售客户会倾向于购买价值更高的商品，因为这将直接影响到他们的坪效。

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