恒而达（300946）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒而达（300946）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.99亿元，同比上升9.62%，归母净利润5564.82万元，同比上升8.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.52亿元，同比上升13.92%，第二季度归母净利润2710.49万元，同比上升14.95%。本报告期恒而达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达213.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.77%，同比增8.07%，净利率18.68%，同比减0.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1883.23万元，三费占营收比6.3%，同比增15.32%，每股净资产9.57元，同比增5.89%，每股经营性现金流-0.1元，同比减666.36%，每股收益0.46元，同比增6.98%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.48%，资本回报率一般。去年的净利率为16.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额4.91亿元，累计分红总额1.11亿元，分红融资比为0.23。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达213.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.06亿元，每股收益均值在0.88元。

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