星源材质（300568）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期星源材质（300568）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.54亿元，同比上升21.89%，归母净利润2.42亿元，同比下降36.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.39亿元，同比上升35.71%，第二季度归母净利润1.35亿元，同比下降31.14%。本报告期星源材质公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达296.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.52%，同比减31.25%，净利率14.62%，同比减48.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.89亿元，三费占营收比11.42%，同比增6.42%，每股净资产7.26元，同比增6.6%，每股经营性现金流0.17元，同比减24.46%，每股收益0.18元，同比减40.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.19%，资本回报率不强。然而去年的净利率为19.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额50.09亿元，累计分红总额7.25亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.93%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达296.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.42亿元，每股收益均值在0.41元。

重仓星源材质的前十大基金见下表：

持有星源材质最多的基金为长信低碳环保行业量化股票A，目前规模为2.68亿元，最新净值1.0515（8月29日），较上一交易日上涨2.11%，近一年下跌32.99%。该基金现任基金经理为左金保 姚奕帆。

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