ST聆达（300125）2024年中报简析：净利润减5076.45%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期ST聆达（300125）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3476.33万元，同比下降93.01%，归母净利润-1.68亿元，同比下降5076.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入636.39万元，同比下降97.73%，第二季度归母净利润-1.25亿元，同比下降3664.37%。本报告期ST聆达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达2049.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-82.01%，同比减681.91%，净利率-482.95%，同比减73949.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计7476.99万元，三费占营收比215.08%，同比增2049.94%，每股净资产0.91元，同比减63.89%，每股经营性现金流-0.01元，同比减104.65%，每股收益-0.63元，同比减5042.62%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-76.61%,原因:太阳能电池业务停产。
2. 应收款项变动幅度为1.2%,原因:格尔木电站补贴款增加。
3. 存货变动幅度为-34.51%,原因:太阳能电池业务停产。
4. 长期股权投资变动幅度为-1.43%,原因:联营公司亏损。
5. 固定资产变动幅度为-4.9%,原因:提取折旧。
6. 在建工程变动幅度为-0.18%,原因:金寨嘉悦一期工程转出。
7. 使用权资产变动幅度为-15.25%,原因:提取折旧。
8. 短期借款变动幅度为-26.4%,原因:偿还到期借款。
9. 合同负债变动幅度为22.08%,原因:EPC电站业务增长。
10. 长期借款变动幅度为-41.35%,原因:长期借款因违约加速到期。
11. 营业收入变动幅度为-93.01%,原因:报告期太阳能电池业务停产，销售收入锐减。
12. 营业成本变动幅度为-85.19%,原因:报告期太阳能电池业务停产，销售成本锐减。
13. 销售费用变动幅度为-38.14%,原因:报告期太阳能电池业务停产，销售人员离职。
14. 管理费用变动幅度为68.66%,原因:报告期太阳能电池业务停产，相关制造费用转入停工损失。
15. 财务费用变动幅度为31.78%,原因:报告期太阳能电池业务停产，相关利息通知资本化。
16. 所得税费用变动幅度为70.77%,原因:业务亏损及报告期计提的递延所得税资产减少。
17. 研发投入变动幅度为-97.33%,原因:报告期太阳能电池业务停产，研发活动停滞。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.69%,原因:报告期太阳能电池业务停产，销售收款减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为147.16%,原因:聆达股份兑现存单偿还格尔木电站国开行贷款。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-287.74%,原因:报告期收到的借款金额减少。
21. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-151.3%,原因:经营活动、投资活动、筹资活动综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-31.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额8.25亿元，累计分红总额3658.00万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为0.97%、货币资金/流动负债仅为1.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.66%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.27%、流动比率仅为0.25）

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