赣锋锂业（002460）2024年中报简析：净利润减113%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期赣锋锂业（002460）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入95.89亿元，同比下降47.16%，归母净利润-7.6亿元，同比下降113.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入45.31亿元，同比下降47.96%，第二季度归母净利润-3.21亿元，同比下降109.31%。本报告期赣锋锂业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达248.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.8%，同比减51.99%，净利率-11.12%，同比减134.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.28亿元，三费占营收比12.81%，同比增258.86%，每股净资产21.97元，同比减8.53%，每股经营性现金流1.95元，同比增246.5%，每股收益-0.38元，同比减113.1%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.17%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为13.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额13.94亿元，累计分红总额58.59亿元，分红融资比为4.2。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.68%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在33.99亿元，每股收益均值在1.69元。

重仓赣锋锂业的前十大基金见下表：

持有赣锋锂业最多的基金为华夏能源革新股票A，目前规模为99.78亿元，最新净值1.998（8月29日），较上一交易日上涨1.06%，近一年下跌24.31%。该基金现任基金经理为杨宇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024 年半年度经营情况介绍。

答：2024 年上半年，公司实现营业收入 95.89 亿元，同比下降 47.16%；归属于上市公司股东的净利润亏损 7.60 亿元，同比下降 113%。截至本报告期末，公司总资产 979.64 亿元，较年初增长 6.83%；归属于上市公司股东的净资产443.09 亿元，较年初下降 5.79%。

锂资源方面马里 Goulamina 锂辉石项目一期的浮选产线建设正在进行收尾工作，破碎产线已经完成并且启动，开始破碎矿石备用，预计将于今年内产出首批锂辉石产品；公司在阿根廷的 Cauchari-Olaroz 锂盐湖项目产能爬坡进展顺利，该项目计划在 2024 年完成 20,000 吨-25,000 吨碳酸锂产品的生产；阿根廷 Mariana 锂盐湖项目的建设工作，并计划在 2024 年底前试生产。

锂电池方面公司深耕在储能领域发展布局，我们积极在储能的下游延伸，不止做电芯，还扩展到 pack、家用储能等终端客户领域；在固态电池方面，公司开发的高比能电池能量密度达到 420Wh/kg，循环寿命超过 700 次，并开发出能量密度达到 500Wh/kg 的样品，可通过 200℃热箱与针刺等严苛的安全测试。 公司未来发展规划公司近年来的发展遇到了很多新挑战，从锂盐工厂向上游锂矿延伸，并开发了多种锂矿资源多元化发展。公司今后在资源项目的资本开支方面将更加谨慎的控制节奏，公司会推迟部分短期收益不明显的中长期项目资本支出；在锂电池业务方面，公司当前的锂电池产能扩张计划主要为中长期的产能规划，公司将视市场与需求情况逐步推进产能建设。未来公司锂电池板块业务发展将避免无效扩张及恶性竞争，以开源节流和稳健经营为主要宗旨，主动控制资本开支节奏，高质量地完成电池产能扩建工作。

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