智光电气（002169）2024年中报简析：净利润减253.64%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期智光电气（002169）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.48亿元，同比下降5.94%，归母净利润-9023.02万元，同比下降253.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.21亿元，同比下降18.62%，第二季度归母净利润-2869.65万元，同比上升35.83%。本报告期智光电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达54.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.32%，同比增0.51%，净利率-7.17%，同比减278.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.95亿元，三费占营收比15.67%，同比增23.43%，每股净资产3.7元，同比减10.91%，每股经营性现金流-0.11元，同比减285.5%，每股收益-0.12元，同比减253.6%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额24.36亿元，累计分红总额5.70亿元，分红融资比为0.23。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.18%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.08%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达51%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年铜价大幅上涨，会对公司有什么影响吗？

答：公司电缆业务的载体是岭南电缆公司，铜价波动主要对公司电缆业务会产生一定的影响。为了降低铜价波动带来的影响，岭南电缆公司采取了套期保值操作，同时对于履行周期较长的订单也会增加价格调整条款，根据铜价情况调整产品单价，综合多种方式降低影响。

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