苏州高新（600736）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期苏州高新（600736）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入53.61亿元，同比上升4.2%，归母净利润1.43亿元，同比下降38.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.41亿元，同比下降48.37%，第二季度归母净利润3099.8万元，同比下降75.96%。本报告期苏州高新应收账款上升，应收账款同比增幅达38.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.14%，同比增63.46%，净利率7.47%，同比增21.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.22亿元，三费占营收比11.6%，同比增5.14%，每股净资产6.41元，同比减0.57%，每股经营性现金流-1.59元，同比减338.85%，每股收益0.07元，同比减53.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.32%，资本回报率不强。去年的净利率为2.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额25.13亿元，累计分红总额15.06亿元，分红融资比为0.6。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.85%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达450.52%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达408.8%）

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