天阳科技（300872）2024年中报简析：净利润增304.11%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天阳科技（300872）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.29亿元，同比下降1.14%，归母净利润9115.73万元，同比上升304.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.41亿元，同比下降3.77%，第二季度归母净利润13.41万元，同比上升102.49%。本报告期天阳科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1329.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.93%，同比减5.58%，净利率9.78%，同比增314.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.56亿元，三费占营收比16.82%，同比增9.95%，每股净资产6.09元，同比增3.33%，每股经营性现金流-0.59元，同比减185.25%，每股收益0.23元，同比增283.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-36.46%,原因:本期支付日常成本费用、增加对外投资及支付现金股利分配。
2. 应收款项变动幅度为22.23%,原因:本期销售回款减少，应收账款增加。
3. 使用权资产变动幅度为-82.63%,原因:部分使用权资产终止确认。
4. 短期借款变动幅度为280.0%,原因:公司银行借款增加。
5. 长期借款变动幅度为41.67%,原因:公司银行借款增加。
6. 租赁负债变动幅度为-93.32%,原因:部分使用权资产终止确认。
7. 预付款项变动幅度为134.39%,原因:本期预付采购款尚未结算。
8. 其他应收款变动幅度为31.97%,原因:本期营销推广业务垫付款资金增加。
9. 其他权益工具投资变动幅度为114.93%,原因:本期对外投资增多。
10. 开发支出变动幅度为86.61%,原因:开发项目持续投入。
11. 应付票据变动幅度为-37.5%,原因:本期票据结算减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-50.83%,原因:公司一年内到期的长期借款减少。
13. 财务费用变动幅度为115.4%,原因:本期计提可转债利息费用增加。
14. 所得税费用变动幅度为149.36%,原因:应纳税所得额额增加。
15. 研发投入变动幅度为30.56%,原因:研发项目加大投入。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-185.25%,原因:本期销售回款减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.65%,原因:上期收到可转债募集资金。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-448.91%,原因:本期对外投资增多以及上期收到可转债募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.7%，资本回报率不强。去年的净利率为5.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.99亿元，累计分红总额8762.61万元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.37%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1329.96%）

重仓天阳科技的前十大基金见下表：

持有天阳科技最多的基金为诺德量化核心A，目前规模为0.65亿元，最新净值0.7762（8月28日），较上一交易日上涨0.45%，近一年下跌21.47%。该基金现任基金经理为王恒楠。

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