康龙化成（300759）2024年中报简析：净利润增41.64%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期康龙化成（300759）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入56.04亿元，同比下降0.63%，归母净利润11.13亿元，同比上升41.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入29.34亿元，同比上升0.6%，第二季度归母净利润8.83亿元，同比上升101.64%。本报告期康龙化成公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达136.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.39%，同比减8.1%，净利率19.32%，同比增39.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.93亿元，三费占营收比17.72%，同比减0.82%，每股净资产7.28元，同比增14.74%，每股经营性现金流0.62元，同比减14.13%，每股收益0.63元，同比增41.42%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.66%，资本回报率一般。去年的净利率为13.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.03亿元，累计分红总额15.02亿元，分红融资比为2.99。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.23%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达136.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在17.84亿元，每股收益均值在1.0元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是天弘基金的郭相博，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为15.95亿元，已累计从业6年224天。

重仓康龙化成的前十大基金见下表：

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：临床前 CRO 服务中，如何展望药物化学和生物科学毛利率？从行业角度看，生物药或新分子类型和小分子药的哪种分子类型推动临床前 CRO 服务更快？

答：从市场机会看，越来越多新分子类型包括多肽、寡核苷酸、DC等，促进了生物科学服务的增长。其次现在看小分子化学课题难度系数越来越高，从而需要使用更多的生物科学服务平台。上述这两方面都是驱动生物科学服务增长的因素。在实验室服务板块，生物科学服务增长速度会快于实验室化学。

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