博腾股份（300363）2024年中报简析：净利润减141.43%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期博腾股份（300363）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.52亿元，同比下降42.19%，归母净利润-1.7亿元，同比下降141.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.74亿元，同比下降29.82%，第二季度归母净利润-7516.56万元，同比下降170.72%。本报告期博腾股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达49.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.82%，同比减59.96%，净利率-16.01%，同比减204.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.05亿元，三费占营收比22.55%，同比增49.44%，每股净资产9.77元，同比减8.97%，每股经营性现金流0.33元，同比减78.37%，每股收益-0.31元，同比减140.79%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.09%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额23.96亿元，累计分红总额11.99亿元，分红融资比为0.5。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达237.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在-1.28亿元，每股收益均值在-0.23元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司与投资者交流情况如下：

答：主要是为应对宏观环境变化，主动靠近客户。海外客户为保障其供应链安全，可能会考虑在各区域做平衡，公司做全球化布局，主要是基于满足客户需求。在海外布局层面，公司也会做好短期和长期目标平衡，注意控制投资节奏。

Q2三个新业务板块是否有验证周期，类似汽车行业需要有十年以上没有安全事故才可以通过？

CDMO 行业客户对交付记录存在验证周期，客户会对公司进行审计，看公司过往是否有良好的交付记录和项目经验，质量体系、EHS 体系、知识产权保护体系、项目管理体系等是否完善。

Q3进入降息周期，对生物医药行业影响如何？

如果降息开启，总体对行业是好事，但是节奏如何以及影响如何暂时没有办法去衡量。

Q4小分子市场，报价趋势如何？

国内市场还是充分竞争的市场，海外市场报价比较稳定。

Q5新业务中，现有的项目有没有单个项目实现盈利的？

是有单个项目盈利的，但现在规模效应未体现，折旧摊销、人力成本等会影响整体。

Q6公司在国际化过程中，如何建立合规体系，满足多国多法规的要求？

近年来，各个国家对于合规运营，特别是数据安全合规，都非常严格，我们在运营地会聘请当地律师，保证运营符合当地的法律法规。

Q7公司实控人质押比例比较高，股东是如何考虑的？资金是否有用于上市公司？

实控人质押股份主要是用于归还前期借款和利息、补充质押等，没有资金用于上市公司。

Q8公司海外客户主要是哪些群体？

公司海外客户主要包括全球制药企业、生物科技公司、科研机构等。

Q9公司为客户提供服务是否需要什么资质？

全球监管机构会对公司质量体系进行审计，公司目前拥有美国 FD、中国 NMP、日本 PMD、欧洲 EM 和 WHO 的良好现场检查记录，同时，公司每年也会接受来自不同客户的审计，确保质量体系、EHS 体系、知识产权保护体系、项目管理体系等符合要求。

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