楚江新材（002171）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期楚江新材（002171）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入248.19亿元，同比上升15.06%，归母净利润1.69亿元，同比下降20.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入140.23亿元，同比上升16.94%，第二季度归母净利润6603.2万元，同比下降44.3%。本报告期楚江新材应收账款上升，应收账款同比增幅达35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.4%，同比减8.99%，净利率0.8%，同比减26.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.5亿元，三费占营收比1.41%，同比减3.81%，每股净资产4.7元，同比增5.57%，每股经营性现金流-1.12元，同比减78.05%，每股收益0.13元，同比减18.75%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.03%，资本回报率一般。去年的净利率为1.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额43.00亿元，累计分红总额12.94亿元，分红融资比为0.3。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.86%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.59%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达132.55%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达235.95%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达858.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.32亿元，每股收益均值在0.48元。

重仓楚江新材的前十大基金见下表：

持有楚江新材最多的基金为华夏希望债券A，目前规模为48.78亿元，最新净值1.2649（8月28日），较上一交易日上涨0.1%，近一年上涨3.23%。该基金现任基金经理为吴彬 吴凡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司铜基材料的主要产品和应用以及未来的产能规划？

答：公司铜基材料主要有精密铜带、高端铜导体和铜合金线材等产品，下游应用广泛，覆盖新能源、新能源汽车、光伏、LED、5G、电子通信等国民经济多个领域。其中，精密铜带下游应用于汽车连接器、光伏组件、LED 支架、电缆包带、电子电器连接器等产品；高端铜导体下游应用于汽车线束、充电桩连接线、机器人线束、轨道交通线缆、光伏汇流排等产品；铜合金线材下游应用于精密磨具切割线、电子电器接插件、五金配饰等产品。

2023 年度公司精密铜带产销量在 30 万吨以上、高端铜导体产销量在 40 万吨以上、铜合金线材产销量在 6 万吨以上。目前公司铜基材料板块可转债募投项目《年产 5万吨高精铜合金带箔材项目》、《年产 6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（二、三期》和《年产 2万吨高精密铜合金线材项目》正在分步实施、分步投产；《年产 30万吨绿色智能制造高精高导铜基材料项目（一期）》已于 2023 年全部建成投产，将逐步达产见效，助力产品向高精尖领域拓展。

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