宏华数科（688789）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宏华数科（688789）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.16亿元，同比上升45.8%，归母净利润2.0亿元，同比上升35.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.47亿元，同比上升61.71%，第二季度归母净利润1.14亿元，同比上升35.83%。本报告期宏华数科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达50.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.84%，同比减3.54%，净利率25.44%，同比减8.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计8598.19万元，三费占营收比10.54%，同比增50.12%，每股净资产24.98元，同比增10.63%，每股经营性现金流0.38元，同比减37.81%，每股收益1.67元，同比增32.54%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为131.71%,原因:本期预付材料采购款增加。
2. 其他应收款变动幅度为68.62%,原因:本期应收员工备用金和暂付款增加。
3. 其他流动资产变动幅度为74.43%,原因:本期待抵扣进项税额增加。
4. 长期股权投资变动幅度为162.11%,原因:本期新增对产业基金投资。
5. 无形资产变动幅度为58.2%,原因:本期新增土地使用权。
6. 其他非流动资产变动幅度为-97.63%,原因:预付土地款权证办妥转入无形资产。
7. 短期借款变动幅度为150.48%,原因:本期增加银行融资。
8. 预收款项变动幅度为1900.0%,原因:本期房租预收款增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-41.6%,原因:本期支付上年末计提的年终奖金。
10. 应交税费变动幅度为-37.63%,原因:本期应交企业所得税减少。
11. 其他应付款变动幅度为129.17%,原因:应付持股计划回购义务款本期增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-46.47%,原因:一年内到期的长期借款到期还款。
13. 长期借款变动幅度为-94.99%,原因:本期归还银行借款。
14. 递延收益变动幅度为87.81%,原因:本期收到政府补助款增加。
15. 递延所得税负债变动幅度为128.49%,原因:期末可以互相抵消的递延所得税资产和负债金额减少。
16. 营业收入变动幅度为45.8%,原因:本期公司积极开拓市场,产销量增长。
17. 营业成本变动幅度为50.47%,原因:随营业收入增长而增加。
18. 销售费用变动幅度为15.12%,原因:本期公司销售人员工资以及差旅费用增加。
19. 管理费用变动幅度为34.5%,原因:（1）公司业务规模扩大，相应人工支出增加；（2）无形资产等长期资产增加，相应折旧摊销费用增加。
20. 财务费用变动幅度为68.84%,原因:上年同期受美元汇率上升形成的汇兑收益较多。
21. 研发费用变动幅度为27.62%,原因:研发人员职工薪酬上升以及研发材料投入持续增加。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.81%,原因:本期支付职工工资以及税费同比增长较多。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为28.89%,原因:上年同期购建固定资产（在建工程）支付的现金增加以及收购子公司支付的现金较多。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.02%,原因:上年同期公司向特定对象发行A股股票导致吸收投资收到的现金较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.28%，资本回报率强。去年的净利率为26.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额15.75亿元，累计分红总额2.03亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达157%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.29亿元，每股收益均值在3.51元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是国泰基金的王阳，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为72.44亿元，已累计从业5年290天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓宏华数科的前十大基金见下表：

持有宏华数科最多的基金为信澳匠心臻选两年持有期混合，目前规模为18.41亿元，最新净值0.7578（8月28日），较上一交易日上涨0.76%，近一年下跌20.25%。该基金现任基金经理为李淑彦 朱然。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司核心技术在其他应用领域的推广进度如何？2024年的展望是怎么样的？

答：公司积极拓展其他应用领域的新业务增长点。基于数码喷印技术的复用性，2023年度，在非纺织领域，公司已在数码书刊印刷领域取得了显著进展，与行业内主要客户建立合作，持续拓展合作规模；2024年，公司在非纺织领域，将在以下产品和应用领域进行拓展

（1）在书刊数码印刷设备方面，公司将进一步拓宽销售渠道，包括进一步发展国内外销售代理机构，加大销售服务工程师配置，为客户更好提供包含装机、培训和售后维修等方面的服务；同时在产品开发方面，不断提高设备的性价比；

（2）在自动缝纫设备方面，公司努力将国内完善的供应链体系和自动化装备与德国的技术积累、精密制造结合起来，以规模化制造降本增效，从而提升产品销售；

（3）在喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备方面，公司已初步完成设备研制与开发进程，2024年公司将努力积极开拓客户订单；在装饰材料数码喷印设备方面，公司将推进针对多种材料的装饰纹理、大理石纹理、木质纹理等多种图案的喷印设备早日定型和推向市场，在销售上取得量的突破。

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