国光连锁（605188）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国光连锁（605188）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.6亿元，同比上升12.21%，归母净利润1910.44万元，同比上升3.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.03亿元，同比上升12.08%，第二季度归母净利润-744.29万元，同比上升15.92%。本报告期国光连锁公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达134.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.24%，同比减9.45%，净利率1.4%，同比减7.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.87亿元，三费占营收比21.12%，同比减11.79%，每股净资产2.28元，同比增1.02%，每股经营性现金流0.26元，同比减21.39%，每股收益0.04元。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-50.53%,原因:公司将暂时闲置的资金用于购买银行理财产品，同时上期末赎回了银行理财产品。
2. 交易性金融资产变动幅度为65013.82%,原因:公司将暂时闲置的资金用于购买银行理财产品，同时上期末赎回了银行理财产品。
3. 预付款项变动幅度为-39.98%,原因:预付商品款余额减少。
4. 其他非流动资产变动幅度为-69.06%,原因:预付设备款余额减少。
5. 营业收入变动幅度为12.21%,原因:门店有效经营面积相对增加，以及公司进一步提高商品性价比，使销售同比有所上升。
6. 营业成本变动幅度为15.87%,原因:营业收入上升导致营业成本上升。
7. 销售费用变动幅度为1.15%,原因:门店人员职工薪酬、业务促销费等费用上升。
8. 管理费用变动幅度为-13.33%,原因:优化业务流程、精简管理人员使管理人员职工薪酬下降。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-21.39%,原因:公司加强与供应商合作关系，缩短结算账期，购买商品所支付的现金同比增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-207.05%,原因:本期购买银行理财产品的净额（购买金额-赎回金额）大于同期金额。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.77%,原因:同期取得银行借款2000万元影响。
12. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为3.58%,原因:公司主营业务收入同比增长使商品销售毛利额增加，同时管理费用同比减少，使本期净利润同比略有增长。
13. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为37.86%,原因:公司主营业务收入同比增长14.24%，使商品销售毛利额增加，同时管理费用同比减少，使本期扣除非经常性损益后的净利润同比增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.88%，资本回报率不强。去年的净利率为0.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额2.31亿元，累计分红总额6194.75万元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达134.08%）

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