蔚蓝生物（603739）2024年中报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期蔚蓝生物（603739）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.09亿元，同比上升12.0%，归母净利润2935.2万元，同比下降6.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.22亿元，同比上升3.55%，第二季度归母净利润1662.91万元，同比下降20.46%。本报告期蔚蓝生物盈利能力上升，毛利率同比增幅1.33%，净利率同比增幅2.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.77%，同比增1.33%，净利率6.94%，同比增2.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元，三费占营收比28.27%，同比减1.53%，每股净资产6.77元，同比增3.29%，每股经营性现金流0.21元，同比增152.92%，每股收益0.12元。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-30.44%,原因:本期收到的票据减少。
2. 应收款项融资变动幅度为83.96%,原因:本期收到的票据减少。
3. 其他应收款变动幅度为37.46%,原因:支付的保证金及往来款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为75.48%,原因:本期已提现未到期的票据增加。
5. 长期待摊费用变动幅度为231.93%,原因:本期新增的装修待摊费用增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-45.45%,原因:本期支付奖金。
7. 应交税费变动幅度为-35.65%,原因:本期待支付的企业所得税及增值税减少。
8. 应付股利变动幅度为-100.0%,原因:本期支付应付股利。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-57.26%,原因:本期将于1年内到期的长期借款减少。
10. 其他流动负债变动幅度为150.18%,原因:本期已提现未到期的票据增加。
11. 长期借款变动幅度为58.72%,原因:本期新增长期借款。
12. 财务费用变动幅度为113.04%,原因:本期借款增加，利息支出增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为153.31%,原因:本期销售增加，回款增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.5%,原因:本期支付理财款相较上期减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.35%,原因:本期偿还借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.85%，资本回报率不强。去年的净利率为8.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额8.94亿元，累计分红总额1.89亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.2%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达405.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9800.0万元，每股收益均值在0.39元。

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