诺德股份（600110）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期诺德股份（600110）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.86亿元，同比上升9.82%，归母净利润-1.59亿元，同比下降285.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.37亿元，同比上升24.88%，第二季度归母净利润-6469.85万元，同比下降282.14%。本报告期诺德股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达6696.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.49%，同比减57.86%，净利率-6.93%，同比减242.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.3亿元，三费占营收比9.65%，同比增18.25%，每股净资产3.37元，同比减8.04%，每股经营性现金流-0.08元，同比增36.94%，每股收益-0.09元，同比减285.54%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为-100.0%,原因:公司本期套期工具产生亏损。
2. 应收款项融资变动幅度为-79.71%,原因:公司本期期末持有票据金额减少。
3. 存货变动幅度为34.72%,原因:公司本期原材料涨价造成在产品、半成品、库存商品等增加。
4. 合同资产变动幅度为218.6%,原因:公司应收质保金增加。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-71.13%,原因:公司本期一年内到期的长期应收款等减少。
6. 其他流动资产变动幅度为49.73%,原因:公司本期待认证进项税增加等。
7. 长期应收款变动幅度为36.68%,原因:公司本期一年内到期的长期应收款减少等。
8. 开发支出变动幅度为66.77%,原因:公司本期铜箔研发项目资本化增加等。
9. 长期待摊费用变动幅度为43.7%,原因:本期待摊销装修费增加。
10. 衍生金融负债变动幅度为196.02%,原因:公司本期套期工具亏损较上期增加。
11. 应付票据变动幅度为-83.27%,原因:公司本期采购货款用票据结算减少。
12. 应交税费变动幅度为-45.34%,原因:公司本期应交的增值税和企业所得税减少等。
13. 合同负债变动幅度为-73.43%,原因:公司本期预收货款减少等。
14. 其他流动负债变动幅度为102.12%,原因:公司本期待转销项税增加等。
15. 其他综合收益变动幅度为-85.47%,原因:公司本期其他权益工具期末公允价值变动收益减少等。
16. 营业收入变动幅度为9.82%,原因:公司本期产品销售数量增加等。
17. 营业成本变动幅度为19.34%,原因:公司本期产品原材料上涨及销量增加等。
18. 销售费用变动幅度为6.24%,原因:公司本期工资性费用、中介及咨询费等增加等。
19. 管理费用变动幅度为21.75%,原因:公司本期工资性费用、租赁费、中介及咨询费等增加。
20. 财务费用变动幅度为40.63%,原因:公司本期融资利息费用增加等。
21. 研发费用变动幅度为4.12%,原因:公司本期研发投入费用化增加等。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.94%,原因:公司本期收到货款增加、支付的税费等较上年同期减少等。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.53%,原因:公司本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产等减少。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.91%,原因:公司本期融资借款增加等。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.88%，资本回报率不强。去年的净利率为1.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额53.47亿元，累计分红总额4.78亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.51%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.7%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达79.32%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6696.33%）

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