江波龙（301308）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期江波龙（301308）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入90.39亿元，同比上升143.82%，归母净利润5.94亿元，同比上升199.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入45.86亿元，同比上升106.05%，第二季度归母净利润2.1亿元，同比上升166.47%。本报告期江波龙存货明显上升，存货同比增幅达120.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.51%，同比增2736.89%，净利率6.55%，同比增140.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.16亿元，三费占营收比9.02%，同比增14.37%，每股净资产16.3元，同比增9.57%，每股经营性现金流-3.4元，同比减63.37%，每股收益1.44元，同比增200.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为143.82%,原因:销售增加。
2. 营业成本变动幅度为88.06%,原因:销售增长导致成本同步增加。
3. 销售费用变动幅度为105.37%,原因:股份支付、差旅招待费、薪酬及福利以及宣传费增加。
4. 管理费用变动幅度为84.06%,原因:股份支付、办公及通讯网络费、薪酬及福利增加。
5. 财务费用变动幅度为502.52%,原因:借款利息支出增加、汇兑损益变动影响。
6. 所得税费用变动幅度为174.94%,原因:利润增长导致所得税增加。
7. 研发投入变动幅度为92.51%,原因:股份支付、研发折旧及摊销以及薪酬福利增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.6%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金、支付其他与经营活动有关的现金、支付给职工以及为职工支付的现金增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-305.54%,原因:购买长期资产导致投资活动现金流出增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为221.86%,原因:银行借款增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-168.83%,原因:经营活动产生的现金流量净额同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额23.38亿元，累计分红总额1.98亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.92%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在15.28亿元，每股收益均值在3.7元。

重仓江波龙的前十大基金见下表：

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从业绩预告来看，公司二季度净利润有所下滑，其具体原因？

答：公司作为国内领先的综合型半导体品牌存储企业，各项经营指标与行业发展趋势保持一致。公司高度重视创新激励与研发建设，在高端企业级存储器、工规级存储器、自研主控芯片、自研存储芯片、高端封测制造等核心能力上保持投入，2024年半年度研发费用相比于 2023 年同期保持高速增长。具体财务数据，请您关注公司后续披露的相关公告。

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