蓝晓科技（300487）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期蓝晓科技（300487）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.95亿元，同比上升28.5%，归母净利润4.04亿元，同比上升16.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.64亿元，同比上升30.98%，第二季度归母净利润2.35亿元，同比上升10.75%。本报告期蓝晓科技应收账款上升，应收账款同比增幅达60.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.48%，同比减0.9%，净利率31.65%，同比减8.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计8173.75万元，三费占营收比6.31%，同比增64.03%，每股净资产6.69元，同比增16.75%，每股经营性现金流0.42元，同比增15.53%，每股收益0.8元，同比增15.94%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期股权投资变动幅度为46.85%,原因:对子公司及联营公司投资的增加。
2. 长期借款的变动原因:子公司增加长期负债。
3. 交易性金融资产变动幅度为113.55%,原因:报告期内结构性存款增加。
4. 应付票据变动幅度为-42.54%,原因:应付票据到期。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-92.25%,原因:本期发放上年计提的年终奖。
6. 应交税费变动幅度为-42.77%,原因:应交所得税、增值税减少。
7. 应付股利的变动原因:权益分派。
8. 其他应付款变动幅度为348.15%,原因:子公司拆借款减少。
9. 其他非流动资产变动幅度为226.13%,原因:报告期内在建工程预付款增加。
10. 营业收入变动幅度为28.50%,原因:报告期内吸附分离材料及系统装置销售增加。
11. 营业成本变动幅度为29.56%,原因:销售收入增加。
12. 销售费用变动幅度为23.09%,原因:职工薪酬及差旅费增加。
13. 财务费用变动幅度为100.75%,原因:报告期内汇兑收益减少、利息费用增加。
14. 所得税费用变动幅度为48.64%,原因:收入增加及税收政策的影响。
15. 研发投入变动幅度为22.79%,原因:研发直接投入增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.97%,原因:上年同期发行可转债。
17. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-100.78%,原因:上年同期发行可转债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.68%，资本回报率极强。去年的净利率为28.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额4.25亿元，累计分红总额7.72亿元，分红融资比为1.82。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达105.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.51亿元，每股收益均值在1.88元。

重仓蓝晓科技的前十大基金见下表：

持有蓝晓科技最多的基金为富国天博创新主题混合，目前规模为17.38亿元，最新净值1.4721（8月27日），较上一交易日上涨0.74%，近一年下跌19.78%。该基金现任基金经理为毕天宇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司吸附分离材料综合毛利率维持高位，原因是什么？是否还能保持这个趋势？

答：公司综合毛利率为 47.5%，其中吸附材料毛利率为 51.0%，增加1.5%；毛利率的变化主要源于于产品结构优化；生命科学、金属等高毛利产品增速明显带动整体毛利率的提升。

近几年的发展表明公司基本仓非常稳健，有很强的客户粘性和业务韧性，收入增速维持在 30%左右。公司的基础业务机体健康，加之高毛利产品的结构优化，公司未来将持续健康发展。

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