康达新材（002669）2024年中报简析：增收不增利，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期康达新材（002669）发布2024年中报。根据财报显示，康达新材增收不增利，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入13.62亿元，同比上升6.46%，归母净利润-5651.1万元，同比下降256.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.27亿元，同比上升27.44%，第二季度归母净利润-3171.75万元，同比下降162.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.42%，同比减2.39%，净利率-5.55%，同比减341.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.11亿元，三费占营收比15.47%，同比增22.29%，每股净资产9.59元，同比减3.22%，每股经营性现金流0.95元，同比增361.71%，每股收益-0.19元，同比减261.02%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为35.27%,原因:报告期内因股权收购形成的合并子公司增加及在建工程转固计提折旧增加。
2. 财务费用变动幅度为61.19%,原因:报告期内银行融资额增加，贷款利息增加。
3. 所得税费用变动幅度为-88.27%,原因:报告期内递延所得税减少。
4. 研发投入变动幅度为38.19%,原因:报告期内公司增加研发投入及股权收购形成的合并子公司增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为359.99%,原因:上年同期理财产品到期收回，本报告期无此资金流入。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.37%,原因:报告期内偿还到期借款较去年同期增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.24%,原因:报告期内取得借款收到的现金和偿还债务支付的现金增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为253.33%,原因:经营、投资及筹资活动现金流量净额变动共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.86%，资本回报率不强。去年的净利率为1.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额21.80亿元，累计分红总额2.16亿元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达39.49%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达106.1%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5549.2%）

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