盛泰集团（605138）2024年中报简析：净利润减79.51%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期盛泰集团（605138）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.05亿元，同比下降25.3%，归母净利润2569.1万元，同比下降79.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.01亿元，同比下降27.38%，第二季度归母净利润1890.29万元，同比下降72.57%。本报告期盛泰集团短期债务压力上升，流动比率达0.94。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.7%，同比减4.76%，净利率1.14%，同比减76.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.43亿元，三费占营收比12.76%，同比减4.7%，每股净资产4.46元，同比减4.6%，每股经营性现金流0.61元，同比增7.8%，每股收益0.05元，同比减78.26%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为47.79%,原因:受国内经济环境影响，客户倾向于用银行承兑汇票结算支付款项增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-32.44%,原因:信用度较高银行承兑汇票减少。
3. 其他应收款变动幅度为23.14%,原因:应收股权转让、设备转让款项增加。
4. 投资性房地产变动幅度为64.89%,原因:工业园区向第三方出租厂房增加。
5. 其他应付款变动幅度为45.25%,原因:收购子公司少数股东权益应付款项增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-27.36%,原因:上年末有的年终奖未发放，另今年上半年合并范围内子公司减少，员工减少。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为324.22%,原因:原2至3年期长期借款在一年内到期。
8. 其他流动负债变动幅度为49.87%,原因:已背书或贴现但尚未到期的期末未终止确认的应收票据增加。
9. 销售费用变动幅度为-41.22%,原因:销售订单减少，集团人员优化，对应的人员薪酬以及费用下降。
10. 研发费用变动幅度为-70.64%,原因:公司架构调整后研发部门人员减少，研发支出减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.22%,原因:上期公司支付收购澳洲农场和天虹贸易少数股权支付现金，本期无类似大额业务。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-841.73%,原因:本期短期借款额及少数股东投资减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.81%，资本回报率不强。去年的净利率为2.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额5.54亿元，累计分红总额2.83亿元，分红融资比为0.51。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.82%、货币资金/流动负债仅为25.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.6%、流动比率仅为0.94）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达448.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.5亿元，每股收益均值在0.27元。

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