众源新材（603527）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期众源新材（603527）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.49亿元，同比上升15.44%，归母净利润6515.11万元，同比下降1.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.13亿元，同比上升19.15%，第二季度归母净利润4642.3万元，同比上升17.7%。本报告期众源新材应收账款上升，应收账款同比增幅达38.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.71%，同比减11.85%，净利率1.59%，同比减13.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4260.6万元，三费占营收比1.05%，同比增5.74%，每股净资产6.15元，同比增22.76%，每股经营性现金流-1.09元，同比减66.52%，每股收益0.21元，同比减22.22%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-35.79%,原因:本期支付原材料采购款项较大。
2. 应收款项变动幅度为37.82%,原因:本期销量增加且原材料阴极铜价格上涨。
3. 短期借款变动幅度为67.08%,原因:生产经营需要增加了短期借款。
4. 合同负债变动幅度为49.31%,原因:本期末预收货款金额增加。
5. 预付款项变动幅度为4738.35%,原因:本期末预付原材料款项较大。
6. 其他应收款变动幅度为41.99%,原因:本期末应收出口退税金额增加。
7. 其他流动资产变动幅度为43.55%,原因:本期末待抵扣进项税额增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为96.73%,原因:本期预付工程设备款金额增加。
9. 应付票据变动幅度为351.91%,原因:本期信用证开具金额增加。
10. 应交税费变动幅度为105.81%,原因:本期末应缴纳增值税金额增加。
11. 其他应付款变动幅度为69.99%,原因:本期末暂借款金额增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为344.30%,原因:一年内到期应偿还的长期借款金额增加。
13. 营业收入变动幅度为15.44%,原因:本期销量及原材料阴极铜价格较上年同期增长。
14. 营业成本变动幅度为16.04%,原因:本期销量及原材料阴极铜价格较上年同期增长。
15. 销售费用变动幅度为15.38%,原因:本期销量增长，产品出口费用及员工薪酬等费用较上年同期增加。
16. 管理费用变动幅度为22.86%,原因:本期产销量增长，员工薪酬等费用较上年同期增加。
17. 财务费用变动幅度为28.09%,原因:本期对外融资金额增加相对应利息费用增加。
18. 研发费用变动幅度为-5.64%,原因:上期研发投入较大。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.47%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金金额较大。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.60%,原因:本期子公司众源铝箔项目投入减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2.77%,原因:本期支付了全体股东的现金红利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.16%，资本回报率一般。去年的净利率为1.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额11.38亿元，累计分红总额2.93亿元，分红融资比为0.26。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.22%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达41.78%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达73.48%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达776.59%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：前期铜低价，原材料是否较多存货？现在铜价高涨，对公司利润上升是否有帮助？

答：公司的生产和采购一般采用“以销定产、以产定购”的模式。公司根据客户的订单进行原材料采购，因此公司不会有较多原材料存货，采用这样的模式也是为了尽量规避原材料价格波动的风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。