景津装备（603279）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景津装备（603279）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.27亿元，同比上升2.34%，归母净利润4.59亿元，同比下降4.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.2亿元，同比上升2.04%，第二季度归母净利润2.3亿元，同比下降13.16%。本报告期景津装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达80.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.42%，同比减9.31%，净利率14.67%，同比减6.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.01亿元，三费占营收比6.43%，同比减9.25%，每股净资产7.72元，同比增11.33%，每股经营性现金流0.46元，同比增6479.27%，每股收益0.8元，同比减5.88%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为122.71%,原因:本期末持有的银行承兑汇票余额增加。
2. 预付款项变动幅度为46.2%,原因:本期末预付材料采购款增加。
3. 在建工程变动幅度为-46.0%,原因:在建项目完工转入固定资产。
4. 其他非流动资产变动幅度为75.62%,原因:预付工程设备款增加。
5. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期应付银行承兑汇票到期兑付。
6. 其他应付款变动幅度为-44.76%,原因:本期末限制性股票回购义务减少。
7. 租赁负债变动幅度为-62.95%,原因:本期应付办公场所租赁费减少。
8. 其他流动负债变动幅度为55.01%,原因:期末已背书且期末尚未到期的票据增加。
9. 营业收入变动幅度为2.34%,原因:本期完成的订单有所增加。
10. 销售费用变动幅度为-5.08%,原因:本期销售人员招待费、薪酬等有所减少。
11. 管理费用变动幅度为-9.76%,原因:本期摊销股权激励成本减少。
12. 财务费用变动幅度为3.98%,原因:汇兑损益较上期变动较大。
13. 研发费用变动幅度为-22.92%,原因:本期研发投入减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为6477.59%,原因:本期销售回款收到现金增加，以及购买原材料支付的现金减少。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-305.93%,原因:本期购置固定资产等支付现金增加，以及上期有投资资金收回。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.04%,原因:上期新增借款较多。
17. 其他收益变动幅度为106.88%,原因:本期收到政府补贴较多。
18. 投资收益变动幅度为116.28%,原因:本期债务重组损失减少。
19. 资产减值损失变动幅度为73.83%,原因:本期计提存货减值损失减少。
20. 信用减值损失变动幅度为-7742.52%,原因:本期计提应收款项减值损失增加。
21. 营业外支出变动幅度为103.7%,原因:本期固定资产报废清理损失增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为22.41%，资本回报率极强。去年的净利率为16.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.49亿元，累计分红总额22.86亿元，分红融资比为4.16。公司预估股息率5.81%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在10.54亿元，每股收益均值在1.83元。

重仓景津装备的前十大基金见下表：

持有景津装备最多的基金为南方匠心优选股票A，目前规模为29.35亿元，最新净值0.7394（8月27日），较上一交易日上涨0.24%，近一年上涨7.0%。该基金现任基金经理为李锦文。

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