三维股份（603033）2024年中报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期三维股份（603033）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.2亿元，同比上升36.63%，归母净利润6003.97万元，同比下降48.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.44亿元，同比上升32.44%，第二季度归母净利润3385.23万元，同比下降55.37%。本报告期三维股份短期债务压力上升，流动比率达0.53。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.28%，同比减24.15%，净利率2.82%，同比减58.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.37亿元，三费占营收比5.42%，同比减26.89%，每股净资产3.36元，同比减22.15%，每股经营性现金流0.23元，同比增14.51%，每股收益0.06元，同比减48.21%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为76.81%,原因:银行借款增加。
2. 使用权资产变动幅度为-31.9%,原因:部分租赁到期。
3. 营业收入变动幅度为36.63%,原因:电石、BOD试生产期间销售增加。
4. 营业成本变动幅度为42.4%,原因:电石、BOD试生产期间销售增加；部分产品材料成本上升。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为48.86%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为86.11%,原因:本期内蒙古三维购建长期资产支付的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-90.64%,原因:本期新增银行借款较少，偿还本金及利息较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.73%，资本回报率不强。去年的净利率为4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额18.68亿元，累计分红总额2.60亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.93%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.61%、流动比率仅为0.53）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达807.77%）

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