万盛股份（603010）2024年中报简析：净利润减34.94%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万盛股份（603010）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.86亿元，同比下降2.7%，归母净利润7525.84万元，同比下降34.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.18亿元，同比上升0.47%，第二季度归母净利润2965.13万元，同比下降48.91%。本报告期万盛股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达211.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.62%，同比减4.93%，净利率4.99%，同比减36.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计8163.85万元，三费占营收比5.89%，同比增13.6%，每股净资产6.68元，同比减1.97%，每股经营性现金流0.38元，同比减25.98%，每股收益0.13元，同比减35.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为-100.0%,原因:公司购买外汇期权价格波动。
2. 应收票据变动幅度为29.06%,原因:票据结算规模扩大。
3. 应收款项融资变动幅度为196.6%,原因:票据结算规模扩大。
4. 其他应收款变动幅度为-63.78%,原因:出售子公司的股权转让款已逐步收回。
5. 其他流动资产变动幅度为-41.35%,原因:待抵扣/待认证增值税进项税减少。
6. 其他债权投资的变动原因:购买可转让大额存单。
7. 长期待摊费用变动幅度为40.41%,原因:租赁资产装修。
8. 短期借款变动幅度为511.66%,原因:经营需要短期借款增加。
9. 衍生金融负债的变动原因:公司购买外汇期权价格波动。
10. 应付票据变动幅度为63.73%,原因:票据结算规模扩大。
11. 合同负债变动幅度为43.49%,原因:预收货款增加。
12. 其他流动负债变动幅度为57.09%,原因:预收货款中包含的待转销项税额增加。
13. 其他非流动负债变动幅度为695288.06%,原因:合伙企业中其他合伙人权益份额增加。
14. 库存股变动幅度为4745.33%,原因:回购本公司股份增加。
15. 专项储备变动幅度为155.47%,原因:安全生产费结余增加。
16. 财务费用变动幅度为57.97%,原因:受汇率波动影响汇兑收益减少及利息收入减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.75%,原因:山东万盛生产项目投入减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为299.8%,原因:合伙企业中其他合伙人出资额增加。
19. 税金及附加变动幅度为91.14%,原因:土地使用税、城市维护建设税及教育费附加增加。
20. 其他收益变动幅度为74.29%,原因:享受税收优惠增值税加计扣除增加。
21. 投资收益变动幅度为-92.91%,原因:上年同期处置非全资子公司。
22. 公允价值变动收益变动幅度为-859.24%,原因:公司战略配售持有的股票股价下跌。
23. 营业外支出变动幅度为-78.27%,原因:资产报废损失减少。
24. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-34.94%,原因:报告期内主要产品单吨毛利下降，公司参与战略配售持有的股票股价下跌以及上年同期公司出售子公司获得投资收益。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.21%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额21.41亿元，累计分红总额8.31亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达211.49%）

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