玲珑轮胎（601966）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期玲珑轮胎（601966）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入103.8亿元，同比上升12.37%，归母净利润9.25亿元，同比上升64.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入53.35亿元，同比上升9.96%，第二季度归母净利润4.84亿元，同比上升39.49%。本报告期玲珑轮胎盈利能力上升，毛利率同比增幅27.28%，净利率同比增幅46.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.72%，同比增32.11%，净利率8.91%，同比增46.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.17亿元，三费占营收比6.91%，同比增31.14%，每股净资产14.41元，同比增5.31%，每股经营性现金流0.57元，同比增717.92%，每股收益0.63元，同比增65.79%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为31.99%,原因:收3A银行承兑票据增加。
2. 其他应收款变动幅度为86.14%,原因:子公司应收海关退税款增加。
3. 其他流动资产变动幅度为69.49%,原因:待抵扣、待认证进税额增加。
4. 其他权益工具投资变动幅度为-55.51%,原因:子公司处置对外投资。
5. 长期待摊费用变动幅度为72.83%,原因:子公司新增办公楼装修费。
6. 预收款项变动幅度为-75.41%,原因:子公司对外出租房屋业务减少。
7. 长期借款变动幅度为87.77%,原因:调整融资结构，长期借款增加。
8. 长期应付款变动幅度为-96.12%,原因:子公司应付土地款将于一年内到期，重分类到一年内到期的非流动负债。
9. 递延所得税负债变动幅度为-45.63%,原因:应纳税暂时性差异减少。
10. 营业收入变动幅度为12.37%,原因:公司销量增加。
11. 营业成本变动幅度为4.88%,原因:公司销量增加。
12. 销售费用变动幅度为8.91%,原因:折旧费、销售服务费同比增加。
13. 管理费用变动幅度为-0.94%,原因:人工费同比减少。
14. 财务费用变动幅度为335.02%,原因:汇兑损失同比增加。
15. 研发费用变动幅度为17.66%,原因:材料工装费和人工费同比增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为716.58%,原因:销售商品提供劳务收到的现金同比增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.78%,原因:收回投资收到的现金同比增加及购建固定资产等支付的现金同比减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-92.91%,原因:偿还债务支付的现金同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.15%，资本回报率一般。去年的净利率为6.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额69.92亿元，累计分红总额29.44亿元，分红融资比为0.42。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.61%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达284.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在22.12亿元，每股收益均值在1.5元。

重仓玲珑轮胎的前十大基金见下表：

持有玲珑轮胎最多的基金为博时成长领航混合A，目前规模为31.72亿元，最新净值0.5838（8月27日），较上一交易日下跌0.05%，近一年下跌9.47%。该基金现任基金经理为陈鹏扬。

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