宇通重工（600817）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宇通重工（600817）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.81亿元，同比上升8.5%，归母净利润8327.7万元，同比下降13.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.8亿元，同比上升5.68%，第二季度归母净利润5155.01万元，同比下降23.56%。本报告期宇通重工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达513.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.11%，同比增6.7%，净利率6.46%，同比减23.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.75亿元，三费占营收比11.85%，同比减6.69%，每股净资产4.37元，同比增0.47%，每股经营性现金流0.23元，同比减22.32%，每股收益0.15元，同比减16.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为59.61%,原因:已背书未到期的银行承兑汇票增加。
2. 应收款项融资变动幅度为726.59%,原因:本期末应收票据增加。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为337.53%,原因:一年内到期的理财产品增加。
4. 债权投资变动幅度为-53.77%,原因:大额存单理财产品在一年内到期，重分类至一年内到期的非流动资产。
5. 长期应收款变动幅度为73.88%,原因:本期收入增长，部分分期业务增加。
6. 在建工程变动幅度为166.78%,原因:工程投入增加。
7. 长期待摊费用变动幅度为-73.54%,原因:本期物耗需求减少。
8. 合同负债变动幅度为44.39%,原因:客户预收款增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-30.28%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
10. 其他流动负债变动幅度为97.03%,原因:待转销项税增加，以及已背书未到期的信用低的银行承兑汇票增加。
11. 库存股变动幅度为-43.58%,原因:限制性股票回购注销股票。
12. 营业收入变动幅度为8.5%,原因:公司新能源产品销售增长明显。
13. 营业成本变动幅度为6.27%,原因:收入增加，成本相应增加。
14. 财务费用变动幅度为48.43%,原因:存款利息减少，以及本期因回购股本支付的利息增加。
15. 研发费用变动幅度为-20.49%,原因:2023年投入新产品电动装载机已成功上市，报告期内相关研发投入减少影响。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-23.36%,原因:本期收到的政府补助减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为110.25%,原因:本期期末理财存量减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.73%,原因:本期回购股份较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.79%，资本回报率一般。去年的净利率为7.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额26.64亿元，累计分红总额6.21亿元，分红融资比为0.23。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达513.23%）

重仓宇通重工的前十大基金见下表：

持有宇通重工最多的基金为鹏华成长价值混合A，目前规模为6.04亿元，最新净值0.8319（8月27日），较上一交易日下跌0.13%，近一年下跌0.26%。该基金现任基金经理为梁超。

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